米中、戦略的膠着状態に直面：デカップリング競争が加速

米国と中国は「戦略的膠着状態」に入りました。これは、両国が互いへの経済的依存を減らそうと競い合う、脆弱な休戦状態です。

米中関係は、相互不信によって定義される「戦略的膠着状態」に入りました。関税をめぐる脆弱な休戦は、経済を切り離し（デカップリング）、重要技術の独立したサプライチェーンを構築しようとする両大国の深化する競争を覆い隠しています。この評価は、昨年末に韓国で開催されたトランプ大統領と習近平国家主席の首脳会談を受けたもので、同会談では一部の関税が撤回されましたが、根本的な経済摩擦は未解決のまま残されました。現在、両国は相互依存が減少する将来に備えています。

「相互依存のために必然的に共に前進していますが、双方は相手側の長期的な意図を不信に思っています」と、元米通商次席代表代行で現在はカビントン（Covington）のシニアカウンセルを務めるティモシー・ストラトフォード氏は、3月31日のインタビューで述べました。同氏は現在の相互作用を「長くて暗いトンネルを一緒に旅している」状態に例え、双方が相手を必要としなくなる将来のためにサバイバルキットを構築していると説明しました。

ワシントンが戦闘機から電気自動車（EV）用バッテリーに至るまであらゆるものに不可欠な、中国の重要鉱物への依存を断ち切ろうと努める中、デカップリング競争が加速しています。同時に、北京はハイテク分野での自給自足を実現するために国家資本を投入しています。外交評議会（CFR）の最近の分析によると、成功を収めた「中国製造2025」イニシアチブに象徴される中国の国家主導の産業戦略により、EV、太陽光パネル、造船などの重要分野ですでに支配的な地位を確立しています。

多国籍企業にとって、この力学はストラトフォード氏が「フラウン・カーブ（苦顔曲線）」仮説と呼ぶ危険な環境を生み出しています。外資系企業は中国市場で初期の成功を収めるかもしれませんが、その後、巨額の国家補助金や有利な産業政策に支えられた地元競合他社が追いつき、最終的に外資系企業を疎外（マージナライズ）することで、急激な衰退に見舞われることがよくあります。

技術格差を深める新たな五カ年計画

北京が2030年までの新たな五カ年計画を実施する中、産業大国としての地位を築くための取り組みを強化しています。ストラトフォード氏によれば、この計画は外国からの投入物への依存を減らす一方で、世界のサプライチェーンに「チョークポイント」を作り出すように特別に設計されています。この戦略は現在の技術にとどまらず、中国はすでに確立されたクリーンエネルギー分野での圧倒的なリードを背景に、グリーン水素や核融合発電などのフロンティア領域でもリードを確立する意向を示しています。

このような長期的な国家主導の計画は、米国で発明され初めて商業化された技術である太陽光発電などの主要産業に対して、一貫性のない政府支援を行ってきた米国の手法とは対照的です。その結果、中国は省や企業間の激しい内部競争を活用して、中央が指示した目標を達成するという戦略的競争を繰り広げています。これは、常に効率的であるとは限りませんが、産業を急速に拡大させるためには効果的なモデルです。

共存への道を模索する

既存のグローバルな貿易枠組みがこの新しい競争の時代を管理するのに不十分であるならば、ストラトフォード氏は米国政策に対する現実的な3つのアプローチを主張します。第一に、米国は自国の産業や労働者に害を及ぼす偏った貿易関係を維持することはできません。第二に、米国企業は、特定のハイテクツールの貿易には管理が必要な固有の国家安全保障上のリスクが伴うことを受け入れなければなりません。最後に、米国は重要な物資について中国のサプライチェーンに過度に依存しないようにする必要があります。

この見解において、現代の米国の通商政策の目的は、すべての通商を停止することではなく、両国の利益が重なり合う可能性のある「バランスの取れた、機微ではない貿易」のための保護された空間を切り開くことです。「両国が協力してその共有空間を特定し、保護することで、二国間経済関係のより持続可能な基盤を確立できる」とストラトフォード氏は述べました。

このビジョンは過去数十年の野放図なグローバリズムからの大きな転換ですが、混沌とした完全なデカップリングを回避するための唯一の実行可能な道かもしれません。両国がトンネル内に留まっている間、これらの相互利益の分野を特定することは、反対側にあるより距離を置いた関係に備えつつ、正面衝突を避けて脱出する方法を提供するかもしれません。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。