Edgen Stock·Mar 27 2026, 16:53地政学的紛争が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を煽り、米国債利回りを数ヶ月ぶりの高水準に押し上げています。この「リスクフリー」レートの急上昇は、リスクの高い資産を保有する機会費用を増加させ、株式やビットコインなどの暗号通貨に significant な下押し圧力をかけています。
米国、イスラエル、イラン間の紛争が激化し、米国債利回りを急騰させていることから、米国債券市場は経済リスクの高まりを示唆しています。2月28日に紛争が始まって以来、基準となる10年物国債利回りは約4.42%まで上昇し、9ヶ月ぶりの高水準を記録しました。他の主要金利も追随し、30年物利回りは4.97%に、2年物利回りは3.98%に近づいています。この動きは、戦争に関連する原油価格の急騰によって引き起こされており、インフレ再燃の懸念を煽り、2026年の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する市場の期待を低下させています。テクニカル分析によると、10年物利回りが現在の対称三角形パターンを突破した場合、6.4%に向けて上昇を続ける可能性があります。
高騰する米国債利回りは、それ自体に利回りがないビットコインのようなリスク資産にとって困難な環境を作り出します。安全資産である国債のリターンが増加するにつれて、投機的な資産を保有する機会費用が上昇し、投資家はリスクを回避するようになります。S&P 500と密接に相関しているビットコインは、大きな下落圧力の兆候を示しています。テクニカルチャートは、今後数ヶ月で価格が5万ドル以下に下落する可能性を示す弱気フラッグパターンを示しています。この弱気な見通しは、ビットコイン価格が2026年中に5万5千ドルを下回る確率を70%とする予測市場によっても裏付けられています。
現在の市場の反応は、過去の長期にわたる石油関連の軍事紛争中に見られた歴史的なパターンを反映しています。1973年の第四次中東戦争とその後のアラブ石油禁輸措置は、S&P 500が41%から48%下落するスタグフレーションにつながりました。同様に、1979年のイラン革命は、その後の1年間で10年物利回りが150～200ベーシスポイント上昇し、株価の下落を伴いました。現在の紛争が長引き、原油価格が高止まりすれば、歴史的な前例は利回りがさらに上昇し、リスク資産に持続的な圧力をかけ、株式と暗号通貨の両方で別の大きな下落を引き起こす可能性があることを示唆しています。