Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:19イラン紛争に起因する地政学的なエネルギーショックにより、英国政府の借入コストは2008年の金融危機以来の最高水準に達しました。これに対し、政府は財政規律を誓約し、家計への大規模な無資金支援ではなく、債券市場を安心させることを選択しました。この動きは、英国経済全体の金融状況を引き締めるものです。
英国債の利回りは、イランでの紛争激化による経済的影響に対する投資家の強い懸念を示し、2008年の世界金融危機以来の水準にまで高騰しました。英国10年物国債（gilt）の利回りは、急激な売却を受けて5%の閾値を超えました。わずか1ヶ月で、主要な通常国債指数は5%近く下落し、1000億ポンド以上の市場価値が消失しました。この急速な再評価は2022年のミニ予算案による市場の混乱を想起させますが、今回の触媒は外部要因、すなわちホルムズ海峡を通る石油とガスの流れの途絶によって引き起こされたエネルギー価格ショックです。
市場の反応は、エネルギー価格の急騰が新たなインフレの波を引き起こすという懸念を反映しています。投資家は現在、英国債を保有するためにより高いプレミアムを要求しており、これにより政府の借入コストが上昇しています。英国は輸入ガスへの依存度が高く、地政学的なエネルギーショックに特に脆弱であるため、世界的なストレステストの最前線に立たされています。
市場の圧力に対応し、レイチェル・リーブス財務大臣は火曜日、政府が「揺るぎない」予算規則を遵守すると述べました。彼女は、債券市場を落ち着かせることを目的とした、2022年と2023年に展開された「的を絞らず資金源のない」支援策の繰り返しを明確に排除しました。これまでのところ、政府は暖房油に依存する世帯向けに、コストが急騰しているため、控えめな5300万ポンド（7120万ドル）の支援パッケージのみを発表しています。
企業の搾取懸念に対処するため、リーブス大臣は、政府が競争市場庁に追加の権限を与え、企業が危機から予期せぬ利益を得るのを防ぐことを確認しました。大規模な景気刺激策よりも財政の安定を優先することで、財務省は投資家に対し、家計や企業がコスト上昇に直面しているとしても、国の金融信用を危険にさらすことはないとシグナルを送っています。
国債利回りの急騰は英国経済全体の金融状況を引き締め、エネルギー価格の上昇と金利コストの増加という「二重の苦境」を生み出しています。10年物国債の5%の利回りは、住宅ローンや企業融資のベンチマークとして機能するため、住宅所有者も企業も借入コストが上昇することになります。これは、住宅や建設などの信用に敏感なセクターの活動を減退させる恐れがあります。この状況は、スロベニア、エジプト、フィリピンなどの国々がすでに燃料配給やその他の緊急措置を導入している中で、世界的なエネルギー危機が進行するにつれて展開されます。英国では、潜在的な供給危機に対する緊急計画が検討されており、燃料購入に30ポンドの制限を設ける可能性も含まれていると報じられています。