Edgen Stock·Mar 02 2026, 09:51UBSはテンセント・ホールディングスに対し「買い」の投資判断を再表明し、目標株価を780香港ドルに設定した。市場は過度に悲観的であり、同社が人工知能分野で持つ強力な優位性を見過ごしていると主張している。同行は、最近の株価13%下落を買いの好機とみており、テンセントの膨大なユーザーベースが持続的な競争優位性を提供すると断言している。
3月2日に発表された調査報告書で、UBSはテンセント・ホールディングス（00700）を業界トップの選択肢として再確認し、「買い」の投資判断と780香港ドルの目標株価を維持した。同行の強気な見方は、テンセント株が年初来で約13%下落し、ハンセンテック指数および広範なハンセン指数に比べて出遅れている中で示されたものだ。UBSによると、このパフォーマンスの低迷は、テンセントが人工知能競争で遅れを取り、潜在的な業界の混乱に直面する可能性があるという投資家の懸念に起因している。
しかし、同行は、これらの下振れリスクのほとんどはすでに現在の株価に織り込まれていると主張している。UBSは、テンセントのAIおよびゲーム部門における最近のポジティブな進展を強調し、投資家がこれらの要因を十分に評価していない可能性を示唆した。同社の分析は、現在の評価が長期的な視点を持つ投資家にとって魅力的なエントリーポイントであると提示している。
テンセントの競争上の地位に関する懸念に対処し、UBSはAIの成功の鍵は、高品質のモデルを大規模なユーザーベースと広範なデータと統合することにあると主張している。同行は、テンセントのWeChatプラットフォームが14億人のユーザーを抱えており、ユニークで複製が難しい資産であると指摘している。このエコシステムは、ソーシャルネットワーキング、コマース、コンテンツを含む多様なアプリケーションを網羅し、活発なミニプログラム環境によってサポートされている。
この巨大で熱心なユーザーベースは、テンセントがAIエージェントを開発および展開するための強力な基盤を提供している。UBSは、市場がこの構造的優位性を過小評価しており、それが同社にAI駆動型サービスで主導的な地位を築く計り知れない可能性を与えていると信じている。同行は、この能力が将来の成長の核となる原動力であり、最近の市場センチメントにもかかわらず、その楽観的な見通しを正当化していると見ている。
