Edgen Stock·Mar 12 2026, 08:20UBSの調査レポートによると、中東における地政学的リスクの高まりを背景に、2026年までアルミニウムと一般炭の価格が高騰すると予測されています。同行は、潜在的な供給途絶とエネルギーコストの上昇を理由に予測を上方修正し、これにより関連する商品株が上昇しました。
UBSは3月12日、中東における地政学的緊張がサプライチェーンを脅かしていることから、アルミニウムと一般炭の価格が上昇すると予測し、商品価格予測を修正しました。この投資銀行は、2026年のロンドン金属取引所（LME）アルミニウム価格予測を13%上方修正し、1トンあたり約3,250ドルとしました。同時に、2026年のNEWC一般炭の目標価格も1トンあたり115ドルから126ドルへと10%引き上げ、これらの商品が石油とガスに次いで最も大きな影響を受けると特定しました。
改訂された見通しは、商品生産者全体の即座の株価上昇を引き起こしました。アルミニウム生産者である中国アルミ（02600.HK）は4.4%上昇し、中国宏橋（01378.HK）は3.8%上昇しました。石炭株も同様の力強い動きを見せ、中国神華（01898.HK）は5.1%上昇し、兗州煤業（01171.HK）はニュースを受けて8.8%上昇しました。
UBSのレポートによると、紛争により既に65万トンのアルミニウム供給が中断されています。ホルムズ海峡が数週間封鎖される可能性があれば、推定400万トンの製錬能力が停止する可能性があり、短期的に価格が大幅に上昇するリスクを生み出します。中東が欧州と米国へのアルミニウム輸入の約4分の1を占めていることを考慮すると、長期にわたるいかなる中断も地域プレミアムを上昇させると予想されます。
一般炭に関しては、エネルギー消費者がより高価な天然ガスから一般炭へと転換する代替効果によって価格の強さが支えられています。イラン紛争がエスカレートして以来、欧州の天然ガス価格は約50%、ブレント原油価格は30%上昇しました。このエネルギーコストの急騰により、NEWC一般炭価格は約15%上昇しており、このダイナミクスが同行の強気な予測を裏付けています。
