Edgen Stock·Mar 02 2026, 00:39タングステン価格は2025年初頭以降400%以上高騰しており、深刻な需給不均衡がその原因です。これは上流の鉱業会社に莫大な利益をもたらしていますが、エレクトロニクス、自動車、太陽光発電などの重要分野の下流メーカーには莫大なコスト圧力をかけており、業界全体の変革を余儀なくさせています。
主要タングステン製品の価格は、2025年初頭以降400%以上高騰し、市場の予想をはるかに上回る上昇を見せました。この上昇は2026年2月に激化し、中国のタングステン価格は月間で30%上昇し、年初来の上昇率は約80%に達しました。市場は極めて変動が激しく、一部の製品では日中の価格が1万元から6万元の間で急騰することもありました。この極端な価格変動はリサイクル市場でも顕著で、廃タングステン鋼フライス盤の価格は2025年3月以降ほぼ5倍に上昇し、約200元/kgから1,000元/kgを超え、過去最高を記録しました。
価格の急騰は、サプライチェーン全体に大きな格差を生み出しました。廈門タングステンや章源タングステンなどの鉱山資源と製錬能力を持つ上流企業は、直接的な恩恵を受けています。章源タングステンは、2025年の収益と純利益の大幅な成長を、原材料価格の高騰と、完全に統合された産業チェーンの利点に起因すると説明しました。この動きは、廈門タングステンなどの鉱山会社が資源埋蔵量を増やし、原材料の自給率を高めるために、より多くの資産を取得するよう促しました。
対照的に、下流メーカー、特に工具製造業界はコスト圧迫に直面しています。ある生産者は、状況を「サンドイッチビスケット」に例え、急騰する原材料費（サプライヤーの見積もりはしばしば1日しか有効でない）と、これらの高価格を最終ユーザーに転嫁することの難しさの間で板挟みになっていると述べました。この圧力は市場の淘汰を引き起こしています。資本と規模を持つ大企業は製品価格を上げることができていますが、中小企業は生産を削減するか、市場から完全に撤退せざるを得ない状況です。
需給不均衡の主要な要因の一つは、新興ハイテク分野からの需要の急増です。太陽光発電業界では、タングステンワイヤーがシリコンウェハー切断の主要材料となっており、2025年末までにその市場浸透率は60%を超えました。江海証券によると、2026年だけでも予測される80ギガワットの新たなHJT太陽光発電容量は、約6,400トンの新たなタングステン需要を生み出すと予想されています。この傾向は半導体業界にも及び、SKスペシャリティやフースンなどの韓国メーカーは、サムスン電子やSKハイニックスを含む顧客に対し、2026年からフッ化タングステン製品の価格を70%から90%引き上げることを通知しました。持続的な高価格は、業界を価格競争から脱却させ、コストを吸収し競争優位性を維持するために、技術革新と生産効率に注力することを余儀なくさせています。