Edgen Stock·Feb 24 2026, 11:18トランプ大統領の2月25日の一般教書演説は、重大な法的・政治的逆風に直面した後、経済政策を再構築することを目的としている。最高裁での敗訴と、大手テック企業のエネルギー消費を標的とする新たな国内政策の後、投資家は新しい貿易枠組みの詳細に注目しており、これらはすべて経済成長の鈍化と国民支持率の低下を背景に行われる。
ドナルド・トランプ大統領は、最高裁判所が彼の広範な関税制度の法的根拠を覆した後、2月25日午前10時（UTC+8）に行われる一般教書演説で、激動する政策状況を乗り切るべく方針を示す。裁判所は、国際緊急経済権限法（IEEPA）を広範な関税に適用することは大統領の権限を超えると判断し、戦略の見直しを余儀なくさせた。これに対し、トランプ大統領はすでに1974年通商法に基づき最大15%の新たな世界的な関税を提案しており、この動きは世界の貿易緊張を高めている。
この政策の不確実性は、すでに世界経済全体に波紋を広げている。欧州連合の指導者たちは失望を表明し、米国との貿易協定に関する重要な採決を延期した。エコノミストたちは、企業が投資と雇用を抑制する可能性が高く、外国政府が米国からの貿易を転換する可能性があると警告している。中国の輸出が昨年12月に米ドル建てで前年比6.6%増加したことから、この傾向はすでに他の国々に利益をもたらしている可能性がある。
生活費の上昇に対する有権者の懸念に対処するため、トランプ大統領はテクノロジー部門を直接対象とした新たな「納税者保護コミットメント」を発表する予定だ。この政策は、大手テック企業に対し、新たなAIデータセンターの建設によって発生する増加した電力コストを負担するよう義務付ける。この動きは、エネルギー需要の増加が消費者の電気料金の上昇に転嫁されるのを防ぐことを目的としている。
この発表は、テクノロジー、エネルギー、公益事業の各セクターに高度な警戒をもたらしている。テック大手にこれらの多大な運用コストを内製化させることは、彼らの収益性や将来の投資計画に影響を与える可能性があり、同時にこれらの主要な消費者と交渉するエネルギー供給業者にとって新たな力学を生み出す可能性がある。
トランプ大統領はかなりの政治的圧力の下で演説を行う。彼の支持率はわずか41%にまで落ち込み、57%の有権者が不支持を表明している。これにより、昨年3月のわずか2ポイントから、不支持率の差は16パーセンテージポイントにまで拡大した。さらに、NPR/PBSニュース/マリストの世論調査では、アメリカ人の60%が国が1年前よりも悪い状況にあると考えていることが判明し、課題はさらに深刻化している。
経済の減速と国民の不満というこの背景は、トランプ大統領に過去の功績を称賛することと現在の不安を認めることの間で困難なバランスを取ることを強いている。この演説で発せられる政策シグナルは、政権が重要な11月の中間選挙を前に戦略を転換するにつれて、今年の残りの市場のトーンを決定すると予想される。