取引コストがS&P 500均等加重ファンドの利益を帳消しに

主要なポイント

S&P 500指数連動型ファンドの分析によると、理論上の優れたパフォーマンスは、実際の取引コストに直面すると消滅することが多い。均等加重指数は紙面上では標準的なS&P 500を上回るものの、それに対応する上場投資信託（ETF）は、より高い経費と大幅なポートフォリオの回転率のため、標準的なS&P 500ファンドに後れを取っている。

1. 理論対現実： S&P 500均等加重指数は2003年4月以降、理論上年率**11.65%**のリターンを記録し、標準的なS&P 500の11.34%をわずかに上回ったが、これを追跡する実際のファンドは低調なパフォーマンスだった。
2. コストの重荷が結果を逆転： Invesco S&P 500均等加重ETFは年率**11.20%のリターンを記録し、同期間のVanguard 500インデックスファンドの11.31%**のリターンを下回った。これは、より高い手数料と取引摩擦によるもの。
3. 高い回転率はコストがかかる： 均等加重ファンドの戦略は四半期ごとのリバランスを必要とし、その結果、平均ポートフォリオ回転率はほぼ**22%**に達し、標準的なS&P 500ファンドの約2%をはるかに上回る。