トレーダーはカナダ銀行に反し、2026年の3回の利上げを織り込む

主要なポイント

金融市場は、2026年のカナダ銀行による一連の利上げを積極的に織り込んでおり、エコノミストの予想や基礎的な経済データとは大きく乖離しています。この対立は、キャロライン・ロジャース上級副総裁による極めて重要な演説の舞台を設定しており、その演説が市場のタカ派的な見方を裏付けるか、あるいは否定する可能性があります。

1. 市場の積極的な見方： トレーダーは、カナダ銀行が3月18日に政策金利を2.25%に維持したにもかかわらず、2026年末までに3回の利上げを織り込み、カナダ国債利回りを押し上げています。
2. 経済ファンダメンタルズの弱さ： エコノミストは、戦前の緩やかなインフレ率1.8%、7%近い失業率、年率換算で1%を下回ると予測される第1四半期の成長率を指摘し、利上げは不当であると主張しています。
3. 米連邦準備制度理事会との相違： カナダの中央銀行に対するタカ派的な見方は、米連邦準備制度理事会（FRB）の見通しと対立しており、少なくとも1人の理事は2026年に4回の利下げを予測しており、異なる政策圧力を浮き彫りにしています。