TJX、配当を13%増額し、27.5億ドルの自社株買いを計画

TJX、配当13%増額と27.5億ドルの自社株買いで株主へのコミットメントを強化

2026年3月30日、The TJX Companies, Inc. (NYSE: TJX) は、四半期配当を13%増額して1株あたり0.48ドルとすることを発表し、株主還元へのコミットメントを強化しました。この配当は、2026年5月14日時点の株主に対し、2026年6月4日に支払われる予定です。これは過去30年間で同社にとって29回目の配当増加であり、この期間中の配当は年率20%の複合成長率で増加しています。

配当増額に加えて、TJX経営陣は、2027会計年度に25億ドルから27.5億ドルを目標とする大規模な自社株買いプログラムの詳細を発表しました。これらの行動は、2025年11月から2026年1月にかけて合計7.84億ドルの最近の自社株買いに続くものです。CEOのErnie Herrmanは、これらの動きが、収益性を高め、強力なキャッシュフローを生み出しながら、株主へ大きな価値を還元する同社の能力に対する自信を強調していると述べました。

回復力のあるオフプライスモデルが株価を32.3%上回る要因に

資本還元プログラムは、ウォール街の注目を集めた堅調な基礎事業業績に支えられています。TJXの株価は過去1年間でZacks小売 – ディスカウントストア業界を上回り、業界平均の17.3%に対し32.3%上昇しました。アナリストは、この強みを、価値を求める顧客を引き付け続ける同社の回復力のあるオフプライスモデルによるものと評価しています。

最近の結果はこの見方を裏付けており、BTIGは顧客トラフィックと客単価の両方の増加に支えられた全比較可能店舗売上高の5%増を強調しています。同社はまた、31.1%の売上総利益率と商品利益率の拡大を記録し、効果的な実行とマーチャンダイジングを示しました。この業績により、BofAやBarclaysを含む多数の企業が、TJXが市場シェアを獲得し続ける位置にあることを理由に、目標株価を引き上げました。

アナリストは目標株価を180ドル台に引き上げるも、高い評価が影を落とす

広範なアナリストのセンチメントは依然として強気であり、JPMorgan、Bernstein、Deutsche Bankなどの企業は、目標株価を170ドルから184ドルの範囲に引き上げました。彼らはTJXをオフプライス小売部門において高品質で一貫性のある事業者と評しています。Deutsche Bankは、「買い」の格付けでカバレッジを再開し、グループ全体に対する肯定的な姿勢を反映しています。

しかし、一部のアナリストは、この楽観論がすでに株価に織り込まれている可能性があると警告しています。31.4倍の株価収益率（P/E）で、TJXは米国の専門小売業の平均である19.1倍に比べて大幅なプレミアムで取引されています。この高い評価は投資家にとって重要な監視ポイントであり、市場が将来の成長と実行に対して高い期待を抱いていることを示唆しています。