Edgen Stock·Mar 27 2026, 13:54天斉リチウムの2025年決算は、売上高が減少したにもかかわらず、困難なリチウム市場を乗り越え黒字転換したことを示しています。この業績はコスト管理の成功を示唆していますが、配当を見送るという慎重な決定は、回復がまだ暫定的であり、新規生産能力の成功裡の立ち上げに依存していることを示しています。
天斉リチウムは、2024年に79億500万人民元という驚異的な損失を被った後、2025年には4億6300万人民元の純利益を計上し、大幅な好転を達成しました。この黒字転換は、世界のリチウム部門における継続的な価格圧力の影響で、通期売上高が20.8%減の103億4600万人民元に落ち込んだにもかかわらず実現しました。この結果は、深甚な損失の管理から、低価格環境下での収益回復力のデモンストレーションへと、重要な転換点を示しています。
主要な指標全体で業績の改善が反映されています。基本的一株当たり利益は、前年の-4.82人民元から0.28人民元とプラスに転じました。同様に、同社の自己資本利益率（ROE）は、2024年の-16.92%から1.10%に回復しました。しかし、これらの数字は2023年に見られた高収益水準を大きく下回っており、回復がまだ初期段階にあることを示唆しています。
同社の収益性への道は直線的ではなく、財務業績は下半期に大幅に改善しました。第1四半期に1億400万人民元の純利益を計上し、第2四半期に2000万人民元の小幅な損失を計上した後、天斉の収益は加速しました。第4四半期だけで2億8300万人民元の純利益を生み出し、年間総利益の60%以上を占めました。
この期末に集中した業績は、2025年末にかけての事業環境またはコスト管理の改善を強調しています。しかし、これは天斉の収益性が市場の変動に非常に敏感であることも示唆しています。リチウム価格や生産コストの新たな変動は、同社が収益回復を維持する能力に重大な影響を与える可能性があります。
今後、天斉の成長は2つの主要プロジェクトの成功裡の立ち上げにかかっています。年間3万トン容量の電池級水酸化リチウム工場である張家港工場は、2025年7月30日に試運転を開始し、10月17日に最初の適格製品を生産しました。上流部門では、タリソンリチウム精鉱拡張プロジェクトが2025年12月18日に試運転を開始しました。投資家にとって、これらのプロジェクトの重要な変数は、単に稼働開始だけでなく、生産能力増強のペース、生産品質、そして最終的な費用対効果です。
慎重な事業姿勢を強化するため、同社の取締役会は2025年の現金配当またはボーナス株式の発行を見送ることを決定しました。この動きは、継続する市場の不確実性を乗り切り、新規能力を完全に稼働させるための資本集約的な段階に資金を供給するための「現金安全網」を維持することを目的としています。この戦略は、即座の株主還元よりも、財務の安定性と自己資金による成長を優先しています。