Edgen Stock·Mar 20 2026, 20:13Theravance Biopharmaは、同社の薬剤アンプレロキセチンが第3相試験に失敗した後、大幅な戦略転換を遂げています。同社は第4四半期の収益予想を外し、現在、薬剤プログラムを中止し、従業員の半分を削減する大規模なリストラを実施しており、株主価値を最大化するために潜在的な売却を積極的に検討しています。
Theravance Biopharmaは、同社の薬剤アンプレロキセチンの第3相CYPRESS試験が主要評価項目を達成できなかったことを受け、大規模な企業再編を開始しています。同社は2026年3月19日、このプログラムを中止し、研究開発組織全体を段階的に縮小すると発表しました。このリストラは従業員の約50%に影響を与え、2026年第3四半期までにほぼ完了する見込みです。
この臨床上の挫折に対応し、同社の取締役会は株主価値を最大化するための戦略的見直しを加速させました。これには、同社の潜在的な売却が明確に含まれています。コスト削減策により、2026年第3四半期から年間6000万ドルから7000万ドルのキャッシュフローが創出されると予測されており、これによりTheravanceはよりスリムな商業段階の企業として根本的に再編成されます。
この戦略転換は、市場の期待を下回った第4四半期の財務報告に続くものです。Theravanceは、調整後1株当たり利益がわずか6セントであったと報告し、Zacks Investment Researchのコンセンサス予測である1株当たり44セントを大幅に下回りました。同四半期の売上高は4590万ドルで、これも予測の5980万ドルを下回りました。
同社は6100万ドルのGAAP純利益を計上しましたが、この数字は非経常的なマイルストン支払いによって大きく膨らんでいました。結果には、YUPELRIの販売実績に対する2500万ドルの支払いと、TRELEGYの販売に関連する5000万ドルのマイルストンが含まれており、これは戦略的再編につながる根本的な事業成績を覆い隠しています。
研究開発の失敗にもかかわらず、Theravanceのバランスシートは商業資産に支えられて依然として堅調です。同社は、2026年第1四半期末までに債務なしで約4億ドルの現金残高を予測しています。この財政的緩衝は、主に承認済み医薬品の安定した業績によるものです。
COPD治療薬であるYUPELRIは、2025年通期の米国純売上高が前年比12%増の2億6660万ドルに達しました。パートナー販売によるTRELEGYからのロイヤリティも引き続き主要な貢献者であり、2025年の売上高39億ドルが5000万ドルのマイルストン支払いを誘発しました。この既存のキャッシュフローと強固な商業基盤は、戦略検討委員会がすべての選択肢を評価する中で、Theravanceを買収対象として魅力的にする可能性があります。
