Edgen Stock·Nov 21 2025, 21:35
[1] Tango、MTAP欠損がんにおけるボピメトスタットの良好なデータを報告 (https://www.investing.com/news/company-news/t ...)[2] Tango Therapeutics、進行中の第1/2相試験から良好なデータを報告... (https://www.theglobeandmail.com/investing/mar ...)[3] なぜTango Therapeutics (TNGX)はボピメトスタットの良好なデータを受けて急騰したのか... (https://finance.yahoo.com/news/why-tango-ther ...)
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Nov 21 2025, 20:19
ビル・アックマン、FHFAの新たな暗号通貨義務化を背景にファニーメイ、フレディマックに暗号通貨伝染リスクを警告
## エグゼクティブサマリー 規制指令と市場観察の融合により、米国の住宅金融大手である**ファニーメイ**と**フレディマック**は、暗号通貨市場に関わる新たな複雑なリスク分析の中心に位置付けられています。投資家**ビル・アックマン**は、デジタル資産分野の混乱が、共通の投資家層による強制清算のために、これら政府支援機関（GSE）の株式に下方圧力をかけていると公に警告しました。この警告は、**連邦住宅金融局（FHFA）**がGSEに対し、暗号通貨を住宅ローン準備金の潜在的な資産として統合する提案を策定するよう命じた中で発表されたもので、伝統的な住宅金融と変動の激しい暗号通貨セクターとの間の、より深く、しかし不確実な絡み合いを示唆しています。 ## 詳細な出来事 二つの独立した、しかし関連する出来事がこの物語を形成しています。第一に、パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの創設者である**ビル・アックマン**は、**ファニーメイ**と**フレディマック**の最近の株価下落に対する非ファンダメンタルな要因を特定しました。彼は、一部の投資家が暗号通貨とGSEの株式の両方にポジションを保有していると仮定しています。暗号通貨市場の変動が追証（マージンコール）や強制売却を引き起こすにつれて、これらの投資家はポジションをカバーするために、GSEの保有を含む他の資産を清算せざるを得なくなります。これにより、住宅金融大手の株価が、全く別個の規制されていない資産クラスの売り浴びせによって影響を受けるという伝染効果が生じます。 第二に、2025年6月25日に署名された指令において、**FHFA**は**ファニーメイ**と**フレディマック**の両社に対し、一戸建て住宅ローンリスク評価における準備金資産として暗号通貨を検討するための正式な提案を準備するよう命じました。決定的に重要なのは、この指令が、暗号通貨を米ドルに換算することを要求せずにこれを行うべきであると明記している点です。この規制上の推進は、機関がデジタル資産をリスクフレームワークに直接組み込む方法を正式に評価することを強制します。 ## 市場への影響 **アックマン**が強調したように、即時の影響はGSEの株式にとって新たな変動要因が導入されることです。投資家は、米国の住宅市場の基礎的なパフォーマンスとは無関係な暗号通貨市場から生じるリスクを考慮に入れなければなりません。この隠された相関関係は、株主にとってのリスクモデリングを複雑にします。 長期的には、**FHFA**の指令はシステム的な影響を及ぼす可能性があります。暗号通貨を住宅ローンの引受のための潜在的な準備資産として正式に承認することで、米国の住宅金融システムは、デジタル資産のよく知られた変動性に直接さらされることになります。**FHFA**は、GSEが「追加のリスク軽減策」と「市場の変動性に対する調整」を考慮しなければならないと規定していますが、そのような管理のための枠組みはまだ定義されておらず、かなりの不確実性を生み出しています。この動きは、暗号通貨に対する潜在的な機関の受容を表すだけでなく、住宅市場の安定性とデジタル通貨の投機的な性質との間の正式なつながりでもあります。 ## 専門家のコメント ビル・アックマンは、相関する株主基盤を指摘することで、核心的な問題を明確にしました。彼の分析は、今回の売り浴びせがGSEの本来の価値を反映したものではなく、外部の金融上の困難によって引き起こされた技術的な市場現象であることを示唆しています。 > 「暗号通貨市場の強制清算が、ファニーメイとフレディマックの株価下落を引き起こしている。この相関は株主基盤に隠されており、一部の投資家は暗号通貨とこの2つの政府支援企業の株式の両方を保有している。」 一方、**FHFA**の指令は議員の精査を受けています。上院議員は、プロセスの透明性欠如について懸念を表明し、同機関がリスクと利益をどのように評価したのか、またファニーメイとフレディマックからのいかなる提案も承認する前に、どのように利害関係者のフィードバックを収集する予定なのかを疑問視しました。 ## より広範な背景 この状況は、デジタル資産を伝統的な金融システム（TradFi）に統合する上での成長痛を浮き彫りにしています。一方では、**FHFA**のような規制機関は、高度に規制されたセクターでの暗号通貨の採用経路を模索し始めています。他方では、**アックマン**のような市場専門家は、市場間の伝染が即座に、現実世界に及ぼす結果を指摘しています。**ファニーメイ**と**フレディマック**の事例は、かつて分離されていた暗号通貨と伝統金融の世界が融合し続ける中で現れる予期せぬリスクに関する重要なケーススタディとして機能します。**アックマン**は歴史的にGSEの長期的な見通しに強気でしたが、彼の最近の警告は、投資家と規制当局が今対処しなければならない新しい強力なリスク要因を強調しています。
Nov 21 2025, 20:08
ラムリサーチの株価は、好調な第1四半期決算と売上高を上回ったにもかかわらず下落
## エグゼクティブサマリー **ラムリサーチ (LRCX)** は、2026会計年度第1四半期に過去最高の財務実績を報告し、売上高と1株当たり利益 (EPS) の両方がアナリスト予想を上回りました。同社は53.2億ドルの売上高と非GAAP EPS 1.26ドルを計上しました。しかし、この好調な業績は市場のネガティブな反応を招き、決算発表以来、同社株は5.4%下落しました。この乖離は、成長の勢いの鈍化と将来の収益構成、特に中国での事業に関する投資家の懸念を示唆しています。 ## イベントの詳細 2026会計年度第1四半期において、ラムリサーチは53.2億ドルの売上高を発表しました。この数字はコンセンサス予想を2%上回り、前年同期の41.7億ドルから28%増加しました。この業績は、同社の売上高が50億ドルのしきい値を超えた3四半期連続の記録となります。非GAAP利益は1株当たり1.26ドルとなり、Zacksのコンセンサス予想である1.25ドルを4.1%上回り、前年比46.5%増となりました。これらの好調なトップラインおよびボトムラインにもかかわらず、前年比売上高成長率27.6%は、前四半期に記録された33.6%のペースから鈍化していることを示しています。 ## 市場への影響 ラムリサーチの株価下落は、好調な決算報告にもかかわらず、投資家の根底にある懸念を示唆しています。主な要因は売上高成長の減速であり、これは同社の急速な拡大が鈍化していることを示唆している可能性があります。さらに、同社の中国事業に関するガイダンスも重要な要素です。経営陣は、2026暦年において中国地域からの収益が総収益の30%未満になるとの予想を述べており、この開示は、半導体市場にとってその地域の重要性を考えると、潜在的な逆風として解釈される可能性があります。発表後の株価の「動揺」は、複雑な地政学的およびマクロ経済的背景に対して、市場が数十億ドルの収益連続記録の持続可能性をどのように消化しているかの不確実性を反映しています。 ## 専門家のコメント 最近の株価下落にもかかわらず、一部のセクターからのアナリストセンチメントは依然としてポジティブです。**Zacks Investment Research** は現在、ラムリサーチに「Zacks Rank #1 (強力買い)」の評価を与えています。彼らの分析は継続的な強さを予測しており、同社の2026会計年度および2027会計年度の利益に対するコンセンサス予想は、それぞれ約14%および15.2%の前年比増加を意味しています。ファンダメンタル分析に根ざしたこの強気の見通しは、目先の市場センチメントとは大きく対照的です。Stocktwitsのようなプラットフォームでの個人投資家のコメントはまちまちで、一部はポジティブなファンダメンタルズが株価に反映されていないことに不満を表明しています。 ## 広範な文脈 ラムリサーチは、競争の激しい半導体機器市場で事業を展開しています。その業績と戦略的決定は、**Applied Materials, Inc. (AMAT)** や **KLA Corporation (KLAC)** などの主要競合他社と比較されます。業界全体は、世界のサプライチェーンのダイナミクス、主要なチップメーカーの設備投資サイクル、国際貿易政策に敏感です。ラムが中国への収益依存度を減らすという明確なガイダンスは、地政学的緊張と貿易制限に対応して業界全体で起こっているより広範な戦略的再編を反映しています。ラムの報告に対する市場の反応は、投資家が半導体業界における現在の好調な業績と潜在的な将来のリスクをどのように比較検討しているかのバロメーターとして機能します。
Nov 21 2025, 18:20
米国10月の解雇、AIとコスト削減策により22年ぶりの高水準に達する
## エグゼクティブサマリー 米国労働市場は2025年10月に大きな衝撃を受け、人員削減が22年ぶりの高水準に急増しました。再就職支援会社 **Challenger, Gray & Christmas** のデータによると、企業は153,074人の解雇を発表し、これは前年のほぼ3倍の数字です。この傾向は、積極的な企業コスト削減と人工知能の加速する統合によって推進されており、経済に新たな逆風をもたらしています。同時に、大卒者の失業率は過去最高に達し、循環的な経済圧力にとどまらない労働力の構造的変化を示唆しています。 ## イベントの詳細 報告書によると、10月の人員削減は2025年9月から183%増加し、2024年10月と比較して175%増加しました。テクノロジーおよび倉庫業がこれらの削減の主な推進要因でした。2025年までの年間累計人員削減数は、パンデミックが引き起こした2020年の人員削減以来、最高水準です。小売業も深刻な影響を受けており、今年の最初の10ヶ月間で88,664件の削減を発表し、前年同期から145%増加しました。 特に懸念される傾向は、高学歴専門職の失業率の上昇です。9月には、25歳以上の失業中の米国人190万人以上が少なくとも学士号を保有していました。このコホートは現在、全失業者人口の4分の1以上、長期失業者の30%以上を占めており、これは過去最高の割合です。 ## 市場への影響 レイオフの急増は、特に**連邦準備制度**による最近の2回の利下げと並行して考えると、金融緩和に期待通りに反応しない可能性がある、弱体化した労働市場を示唆しています。このデータは、投資家が企業再編とAI駆動の雇用喪失という二重の影響を消化するにつれて、市場のボラティリティが潜在的に増加する可能性を示しています。 さらに、季節的な雇用計画は、**Challenger, Gray & Christmas**が2012年にこの指標の追跡を開始して以来、最低水準にあり、わずか372,520の新規雇用しか見込まれていません。この低調な予測は、企業が慎重な姿勢を取っていることを示しており、今後数四半期で消費者支出と全体的な経済成長を抑制する可能性があります。 ## 専門家のコメント **Challenger, Gray & Christmas**の最高収益責任者であるアンディ・チャレンジャーは、現在の混乱に対する歴史的背景を提供しました。 > これは2003年以来、どの10月よりも多い数字であり、当時携帯電話の登場も同様に破壊的でした。 チャレンジャーはまた、来るホリデーシーズンについて警告を発し、「利下げと11月の好調な結果により、企業が年末に遅れて従業員を募集する可能性はありますが、現時点では、2025年に強力な季節的雇用環境は期待していません」と述べました。 ## より広範な背景 現在の労働市場の動向は、より深い構造的変革を反映しています。学士号以上の学位を持つアメリカ人の割合は、2000年の25.6%から今日の37.5%に増加しました。これはより教育を受けた労働力があることを示していますが、同時に、高度なスキルを持つ労働者が、テクノロジーによって再定義または排除されつつある職務をめぐって競争が激化していることも意味します。 **人工知能**の加速する採用は、もはや未来の概念ではなく、企業戦略と雇用に影響を与える現在の現実です。企業が生産性を向上させ、コストを削減するためにAIを活用するにつれて、仕事の性質は根本的に変化しており、以前は自動化の影響を受けにくいと思われていた分野でも、かなりの人員削減が生じています。