Edgen Stock·Mar 29 2026, 04:45中国の不動産大手、融創中国は2025会計年度のまちまちの財務実績を発表し、同国の不動産セクターにおける深刻なストレスを浮き彫りにしました。同社はコスト管理により純損失を大幅に削減することに成功しましたが、収益の劇的な減少は、市場の根深く継続的な弱さを示しています。
融創中国（01918.HK）は、2025会計年度の売上高が39%減の451億1,700万元に急落し、業績が大幅に悪化したと報告しました。この急激な減少は、中国の不動産市場を悩ませる持続的な需要の弱さと流動性の課題を浮き彫りにしています。この結果は、不動産在庫を現金に転換することの大きな困難を示しており、これはセクターの継続的な危機を乗り越えようとしている高レバレッジのデベロッパーにとって極めて重要な問題です。
劇的な収益不足にもかかわらず、融創は純損失を前年の驚くべき256億9,500万元から123億2,900万元に縮小させることに成功しました。これにより、1株当たりの損失は1.14元となりました。収益性の改善は、同社の積極的なコスト削減策と財務再編努力が実を結び始めていることを示唆しています。高級市場における一部の強みも支援を提供した可能性があり、融創の高級プロジェクトの一部は、政府の対象を絞った景気刺激策に応じて活発な売上を記録しました。
継続する不確実性を反映し、融創の取締役会は、当該会計年度の株主に対する期末配当は行わないと発表しました。この現金温存の決定は、デベロッパーの脆弱な財務状況を浮き彫りにします。損失の縮小は事業改善の兆しを示すものの、株主への配当がないことは、経営陣が長期的な景気低迷を乗り切り、債務義務を果たすために資本を蓄積し続ける必要があると考えていることを示唆しています。投資家にとって、これは完全な回復がまだ遠いという明確な警告となります。
