Edgen Stock·Mar 12 2026, 06:41G7諸国は、ホルムズ海峡の閉鎖により日量2000万バレルの原油供給が停止したことを受け、大規模なエネルギー危機に対処するため戦略石油備蓄の放出を準備しています。原油価格は一時的に下落したものの、アナリストは、備蓄放出が供給途絶を相殺できるかについて深く懐疑的であり、物流の限界や、過去に同様の行動が価格を抑制できなかった事例を挙げています。
G7が戦略石油備蓄（SPR）を展開する準備があるとの声明は、エネルギー市場に一時的な安堵をもたらしました。月曜日の発表後、ブレント原油の基準価格は119ドルの高値から一時的に90ドルを下回る水準まで後退しました。しかし、この安堵は短命に終わり、トレーダーが提案された解決策と供給危機の規模を比較検討する中で、価格は92ドル前後で安定しました。ホルムズ海峡の閉鎖により、日量最大2000万バレルの原油および精製製品の流れが滞り、G7は協調行動を検討するに至りました。
市場アナリストは、SPR放出が価格を安定させられるかについて深刻な疑念を表明しています。その理由として、このような行動の物流能力が供給途絶の規模に比べて著しく小さいことが挙げられます。国際エネルギー機関（IEA）加盟国がこれまでに達成した最高協調放出率は日量130万バレルでした。理論的な予測でさえ、潜在的な放出量を日量300万～350万バレルに制限しており、これは日量2000万バレルの不足分のごく一部に過ぎません。アナリストは、過去の放出が価格を抑制するのに失敗することが多かったと指摘しています。
多くの場合、価格は実際には上昇を続けました。なぜなら、備蓄の放出自体が、私たちが非常に緊迫した時期にあるという市場へのシグナルとなるからです。
— モルガン・スタンレー グローバル石油戦略家 マルティン・ラッツ
専門家はまた、在庫が安定した原油の流れを容易に代替できるものではないと警告しています。買い手は、限られた政府の備蓄に頼るのではなく、入手可能な物理的なバレルに対して積極的に入札を続けると予想されます。IEA加盟国は公的緊急備蓄として約12億バレルを保有していますが、その大部分および追加の産業在庫は、運用上迅速に展開することが困難です。
この危機は、中東からの原油輸入に大きく依存しているアジア経済に最も大きな打撃を与えると予想されています。この地域のいくつかの政府は、すでにエネルギー配給や燃料輸出制限を検討し始めています。今回の供給途絶の規模は、石油市場史上最大と見なされており、当時の世界供給の10%に影響を与えたスエズ危機のほぼ2倍の影響があるとされています。
これは、ショックの規模という点で歴史上最大の石油危機です。問題の規模は、いかなる合理的な戦略備蓄放出の能力をもはるかに超えています。
— オックスフォード・エネルギー研究所 ポール・ホースネル
アナリストは、迅速な解決がなければ、ヨーロッパが数週間以内にジェット燃料不足に直面する可能性があると予測しています。海峡の閉鎖による影響は世界的な問題を引き起こし、壊滅的なサプライチェーンの障害に直面した場合の戦略備蓄の不十分さを浮き彫りにしています。