Edgen Stock·Mar 23 2026, 09:44韓国ウォンは、地域的な地政学的リスクと大幅な内部資本移動により、対米ドルで17年ぶりの安値に下落しました。米イラン紛争が市場を揺るがす中、韓国の投資家はドル建て暗号資産を売却し、急騰する国内株式市場に資金を投入しており、これがウォンへのさらなる圧力をかけ、中央銀行の対応の可能性を高めています。
3月23日、韓国ウォンは17年ぶりの安値に下落し、米ドル/ウォン為替レートは1,510付近で取引されました。この動きは、エスカレートする米イラン間の緊張と原油価格の高騰が地域の投資家心理を弱める中、アジア通貨に対する広範な圧力を反映しています。4週目に入り、重要なホルムズ海峡の支配権を巡るこの紛争は、投資家を相対的に安全な米ドルへと向かわせました。ウォンは対ドルで0.2%上昇した後、最安値からわずかに持ち直しましたが、日本円や中国元と同様に依然として大きな圧力下にあります。
ウォンの下落は、大規模な国内資本移動によって加速されています。オンチェーンデータによると、韓国の主要5つの暗号資産取引所に保有されているステーブルコインの残高は、2025年7月の5億7500万ドルから2026年3月中旬にはわずか1億8800万ドルへと55%急落しました。ウォンがドルあたり1,500という重要な閾値を超えた後、資金流出が激化し、トレーダーはドル建て資産を売却するようになりました。この資金は遊休状態にあるわけではなく、韓国の活況を呈する株式市場に直接流入しています。KOSPI指数は今年37%上昇しており、半導体主導の反発によって推進され、以前はデジタル資産に割り当てられていた資金を引きつけています。海外資産を国内に再投資する際の税制優遇措置などの政府政策も、暗号資産から国内株式へのこのシフトをさらに加速させています。
ウォンの持続的な弱さは、輸入コストを増加させ、インフレを煽ることで韓国銀行（BOK）に直接的な課題を提示しています。中央銀行は通貨防衛のために行動を強いられる可能性があります。市場のセンチメントは、鋭い経済分析で知られるシン・ヒョンソン韓国銀行総裁の最近の任命もあり、よりタカ派的な金融政策へと移行しています。INGのアナリストは、韓国銀行が早ければ7月にも利上げを行い、通貨安とエネルギー価格高騰の両方から生じるインフレ圧力を打ち消す可能性があると示唆しており、これは政策の潜在的な転換点を示します。