Edgen Stock·Mar 04 2026, 01:50ソロス・ファンド・マネジメントの最高投資責任者（CIO）であるドーン・フィッツパトリック氏は3月3日、市場にとって今後18～24ヶ月間が困難な時期になると厳しく警告した。この悲観論は、AIが既存のソフトウェア企業を破壊する可能性によって引き起こされる大きな不確実性に起因し、これが現在、プライベートクレジット部門にストレスを生み出している。
ソロス・ファンド・マネジメントの最高投資責任者（CIO）であるドーン・フィッツパトリック氏は、今後18～24ヶ月間、投資家にとって「苦痛な」期間が続くだろうと警告し、世界市場に対する弱気な見通しを発表した。3月3日にニューヨークで開催されたブルームバーグ投資会議で講演したフィッツパトリック氏は、人工知能と地政学的紛争によって生じる莫大な不確実性が、市場の疲弊の主な要因であると指摘した。
懸念の中心は、信用市場に影響を与える直接的な因果関係にある。AIが従来のソフトウェア企業のビジネスモデルを根底から覆す脅威となるにつれて、彼らの株価は下落し、債務返済能力に対する懸念が高まっている。このリスク認識は、現在、公開株式市場から直接プライベートクレジット部門へと広がりを見せている。
ソフトウェア企業の潜在的な貸付債務不履行に対する懸念は、プライベートクレジットファンド、特に事業開発会社（BDC）への投資家からの償還（資金引き出し）要求の波を引き起こした。ブラックストーン・グループ、アレス・マネジメント、ブルー・オウルといった主要な資産運用会社は、彼らのBDC商品に対する個人投資家からの引き出し要求に直面している。
フィッツパトリック氏は、ブラックストーンがファンド価値の最大7.9%に及ぶ多額の引き出し要求に応じた決定を強調し、これは収益への短期的な影響にもかかわらず、戦略的に見てポジティブな動きであると評価した。彼女は、高水準の償還傾向が続くと信じており、一部のファンド構造に圧力をかけるだろうと述べた。
短期的には運用手数料に打撃を与えるが、長期的には彼らのビジネスを大きく可能にするものになるだろう。
— ドーン・フィッツパトリック、ソロス・ファンド・マネジメント最高投資責任者
逆張り的な動きとして、フィッツパトリック氏はソロス・ファンドが売却局面において厳選されたBDCの株式を積極的に購入していることを明らかにした。彼女は、同社が基礎となる貸付ポートフォリオが依然として魅力的であるファンドをターゲットにしていると述べた。この戦略は、彼女の見方では、特定の高品質資産を不当に罰している市場のパニックに乗じることを目的としている。緊張した市場で償還要求に応じることにより、ファンドの信頼性は著しく向上し、これはソロス・ファンドが投資判断において考慮している要素であると思われる。