Edgen Stock·Mar 16 2026, 22:57Silvercrestアセットマネジメントグループは、戦略的成長イニシアチブに関連するコスト増加が安定した収益を相殺し、アナリストの予想を下回る第4四半期の調整後利益を報告しました。同社の主要な裁量運用資産も当四半期に減少し、中核事業への圧力を示唆しています。
Silvercrestアセットマネジメントグループ（NASDAQ: SAMG）は、2025年12月31日締めの第4四半期調整後1株当たり利益が0.18ドルであったと報告しました。これは、Zacksのコンセンサス予想である0.23ドルを21.7%下回り、前年同期の1株当たり利益0.20ドルからも10%減少しました。GAAPベースでは、同社は1株当たり0.01ドルの純損失を記録し、2024年第4四半期の1株当たり0.17ドルの純利益から急激な反転となりました。これにより、同社は4四半期連続でコンセンサスEPS予想を上回ることができませんでした。
利益の未達にもかかわらず、Silvercrestは四半期売上高3196万ドルを計上しました。これは前年同期比で横ばいであり、コンセンサス予想を0.50%わずかに上回りました。この乖離は、収益性への圧力がトップラインの収益生成の悪化ではなく、費用の増加に起因していることを浮き彫りにしています。
収益性の低下は、長期的な成長への支出を増やすという同社の意図的な戦略の直接的な結果です。経営陣は、Silvercrestが人材と国際展開に多大な投資を行っており、これにはヨーロッパとオーストラリアでの拠点設立も含まれると述べています。この取り組みにより、当四半期の総費用は前年同期比9.5%増の3280万ドルに達しました。
最大の費用項目である報酬と福利厚生は12.1%増の2450万ドルとなりました。2025年通期の総報酬費用は8390万ドルに達し、収益の67.0%を占め、2024年の62.0%から大幅に増加しました。同社は、グローバル成長計画への資金提供に伴い、この高い報酬比率が当面続くものと予想しています。
当四半期の基礎的なビジネス指標は弱さの兆候を示しました。同社が収益の主要な牽引役と述べている裁量運用資産（AUM）は、前四半期末から1.2%（3億ドル）減少し、240億ドルとなりました。この減少は、7億ドルの純顧客資金流出によるものであり、市場の評価益によって部分的にのみ相殺されました。非裁量資産を含む総AUMは、同期間に1.6%減少し、370億ドルとなりました。2025年通期では、同社は合計16億ドルの純顧客資金流出を経験しました。年初来、Silvercrestの株価は6.4%下落し、S&P 500の3.1%下落を下回っています。
