Edgen Stock·Mar 26 2026, 10:56シュー・カーニバルは2025会計年度の業績が予想を上回ったと報告しましたが、2026会計年度については関税と在庫整理による大幅な利益圧力を示唆し、慎重な見通しを発表しました。同社のShoe Stationブランドは成長しているものの、中核事業は縮小しており、戦略的な店舗転換計画の減速を促しています。
シュー・カーニバル社（Shoe Carnival, Inc.、ナスダック：SCVL）は、2026年1月31日に終了した会計年度の好調な最終損益を発表し、通期1株当たり利益（EPS）はアナリスト予想を上回る1.90ドルでした。第4四半期のEPSも0.33ドルで、コンセンサスを上回りました。しかし、この収益性は売上が低迷する中で達成されました。2025会計年度の通期純売上高は5.6%減の11億3500万ドルとなり、比較可能な店舗売上高の5.6%減がその要因です。
売上高の数字は、同社の2つの主要ブランド間の明確な乖離を示しています。主要な成長エンジンとして位置付けられているShoe Stationブランドは、純売上高が2.7%増加し、2億3670万ドルに達しました。対照的に、従来のShoe Carnivalブランドの売上高は7.7%減少しており、低所得者層の顧客基盤への圧力と、戦略的な方向転換を推進する上での課題が浮き彫りになっています。
今後、同社は2026会計年度に significant な逆風が吹くと指摘し、慎重な見通しを発表しました。経営陣は、調整後EPSが1.40ドルから1.60ドルの範囲になると予測しており、これは2025会計年度に報告された1.90ドルから著しく減少します。この下方修正の主な要因は、売上総利益率が約34%に縮小すると予測されていることであり、これは2025会計年度に達成された36.6%から約260ベーシスポイントの減少となります。
この利益率への圧力は、次の3つの主要な要因から生じています。：予想される関税関連コストの増加、2025年に見られた一時的な価格引き上げの恩恵の消失、および高水準の在庫を削減するための販促活動の増加の必要性です。同社の在庫は14%増加し、4億3960万ドルに達しました。これは、関税前の投機的な購入の結果であり、2025年には有利であったものの、現在は割引販売による整理が必要です。
シュー・カーニバルは、好業績を上げているShoe Stationブランドへの店舗転換戦略計画を減速させています。2025会計年度に、同社は101店舗の転換を完了しましたが、「店舗パフォーマンスに significant な変動」を観察しました。その結果、経営陣は、顧客データを分析して戦略を練り直す間、2026会計年度上半期には21店舗のみをブランド変更する予定です。
事業の減速と慎重なガイダンスにもかかわらず、同社は財務の安定性に対する自信を示しました。2026年3月26日、取締役会は四半期配当を1株当たり0.17ドルに増配することを承認しました。これは12年連続の増配となります。同社は2025会計年度末に1億3070万ドルの現金を有し、21年連続で無借金を維持しており、予想される短期的な課題を乗り越えるための強固な基盤を提供しています。
