Edgen Stock·Mar 28 2026, 15:22イラン戦争によって引き起こされた大規模な供給ショックが世界のエネルギー市場を混乱させ、液化天然ガス（LNG）価格を高騰させ、大きな勝者と敗者を生み出しました。紛争による主要な航路と生産施設の中断は、シェルなどの総合エネルギー企業に恩恵をもたらしており、同社の株価は過去最高を記録すると同時に、中東以外の地域で将来のサプライチェーンを確保するための戦略的転換を実行しています。
米国とイスラエルのイランとの戦争は、世界の液化天然ガス（LNG）市場に深刻な衝撃を与え、価格を高騰させました。イランによる世界のLNG流量の20%を占める重要なチョークポイントであるホルムズ海峡の実質的な封鎖は、サプライチェーンを麻痺させました。さらに、紛争に関連するカタールの液化施設の損傷により、年間1280万トンの生産能力が推定3〜5年間停止しました。これを受けて、エネルギーコンサルタント会社は、今年の世界の供給見通しを最大3500万トン削減しました。
供給逼迫により、紛争が始まった2月28日以来、アジアのLNGスポット価格は143%上昇し、1mmBtuあたり25.30ドルの3年ぶりの高値を記録しました。この価格水準は、新興国経済の需要を通常支える1mmBtuあたり10ドルの閾値を大幅に上回っており、買い手にとって困難な環境を生み出し、エネルギー部門全体にわたる激しい変動を引き起こしています。
統合石油大手シェル（NYSE: SHEL）は、市場の混乱の主要な受益者として浮上し、3月19日時点で株価は過去最高を記録し、年初来24%の利益を上げました。この上昇は、LNG価格の急騰に直接関連しており、シェルはLNGに対して非常に強気であり、2025年から2050年の間に世界の需要が少なくとも45%増加すると予測しています。現在の危機は、利用可能な生産能力を持つ生産者にとっての収益性を浮き彫りにしています。
戦略的に、シェルは地理的多様性を高めることで、長期的なサプライチェーンのリスクを低減しようともしています。同社は最近、世界最大の確認原油埋蔵量を持つベネズエラでの天然ガス探査を拡大する契約を締結しました。この南米事業が完全に開発されるまでには数年かかるでしょうが、不安定な中東からの重要な転換を意味します。シェルが探査するドラゴンのガス田だけでも、最終的には年間5億ドルの収益を生み出し、同社の長期生産パイプラインを強化する可能性があります。
極端な価格は、主に南アジアと東南アジアで需要破壊を通じて市場の再均衡を促しています。インド、パキスタン、バングラデシュのような価格に敏感な国々は、工業用ガス使用を抑制し、石炭のような安価な燃料に切り替えています。カタールLNGに大きく依存しているパキスタンは、エネルギー配給のために週4日勤務制を導入しました。インドでは、石油化学およびセラミック生産が大きな打撃を受けています。
需要破壊のプロセスが進行中です。
— パキスタン・ガスポート 会長兼CEO イクバル・アハメド。
世界最大のLNG輸出国である米国は、その輸出施設が長期契約にコミットされた量で既にほぼフル稼働しているため、即時の供給ギャップを埋めることができません。さらに、Freeport LNGのCEOであるマイケル・スミスは3月25日、紛争が鉄鋼などの主要材料のコストを押し上げることで、新たな米国プロジェクトを遅らせる可能性があると警告しました。対照的に、日本と韓国の価格にそれほど敏感でない買い手は、調達計画を維持し、予見可能な将来にわたって高価格環境を維持すると予想されます。
