Edgen Stock·Mar 30 2026, 09:11Seresグループは、2025会計年度において、プレミアムEVブランドAITOの好調な販売に牽引され、堅調なトップライン成長と基礎収益性の大幅な改善を報告しました。売上高は13.6%増加し、税引前利益は51%急増したにもかかわらず、株主帰属純利益はほぼ横ばいにとどまり、中国EV市場における激しい価格競争を浮き彫りにしました。年末に香港株式市場への上場を成功させたことは、同社のバランスシートを根本的に強化し、財務リスクを低減しました。
中国の自動車メーカー、セレスグループは3月30日、2025年通期の売上高が13.63%増の1648.9億元に達したと発表しました。この成長は、新エネルギー車（NEV）販売が10.63%増の47万2300台に達したことによるものです。同社のプレミアムブランドAITOが主要な牽引役となり、42万6000台の車両を納入しました。好調な販売実績と、AITOモデルの平均取引価格が37.7万元から39.1万元に上昇したにもかかわらず、親会社に帰属する純利益はわずか0.18%増の59.6億元と、ほとんど動きませんでした。この力強い売上高の伸びと純利益の停滞との乖離は、中国の電気自動車セクターを特徴づける激しい価格競争と競争圧力を浮き彫りにしています。
純利益の横ばいという数字の裏で、セレスは事業収益性において顕著な改善を示しました。同社の売上総利益率は3パーセントポイント以上拡大し26.88%に達し、売上総利益は前年比28.29%増の443.2億元となりました。さらに印象的なことに、税引前利益は50.86%急増し747億元に達しました。中核となる収益の質のこの堅調な成長は、外部市場の圧力が最終的な純利益に影響を与える中でも、同社が生産コストをうまく管理し、車両販売の収益性を高めていることを示唆しています。
2025年における重要な出来事は、11月に同社が成功裏にH株上場を果たし、約141億香港ドルの純手取金を調達したことです。この資本注入は、セレスの財務構造を根本的に再構築し、その安定性を強化しました。同社の資産負債比率は、前年末の87.38%から70.91%へと16.47パーセントポイント急落しました。このデレバレッジは財務リスクを大幅に低減し、セレスに資本集約型であるEV業界を乗り切るためのより大きな柔軟性を提供します。