Edgen Stock·Nov 25 2025, 17:07
[1] リーター・ホールディング (VTX:RIEN) の株主は71%の損失を被りました... (https://finance.yahoo.com/news/rieter-holding ...)[2] リーター・ホールディングAG (RIEN.SW) 株価、ニュース、引用、履歴 (https://finance.yahoo.com/quote/RIEN.SW/ ...)[3] リーターの新株予約権発行は99%が引き受けられ、株価は下落 - Global Capital (https://www.globalcapital.com/article/2fel36r ...)
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Nov 25 2025, 18:57
Nvidia、Meta-GoogleのAIチップ協議報道の中でGPUの優位性を堅持
## イベントの詳細 **Meta Platforms Inc.** (META) が **Google** (GOOGL) のカスタムTensor Processing Units (TPU) に数十億ドルを投資する協議を行っているとの報道を受け、**Nvidia Corp.** (NVDA) の株価は 3% 下落しました。この進展は、AIアクセラレータ市場における **Nvidia** の長年の優位性に対する大きな挑戦を意味します。市場の反応を受けて、**Nvidia** は自社のグラフィックス処理ユニット (GPU) が競合他社のハードウェアよりも「一世代先行している」と公に述べました。同社は、**Google** のTPUのような、より専門的な機能のために設計された特定用途向け集積回路 (ASIC) と比較して、自社のGPUが優れた性能と汎用性を提供することを強調しました。 ## 財務メカニズムの解体 AIハードウェア市場は歴史的に **Nvidia** のGPUによって支配されてきました。GPUは元々ビデオゲームのグラフィックス用に開発されましたが、大規模なAIモデルのトレーニングに必要な並列処理に非常に効果的であることが証明されました。対照的に、**Google** のTPUは、AIワークロード、特に **Google** が「推論の時代」と呼ぶ、訓練されたモデルを使用してリアルタイム予測を行うプロセス向けに特別に設計されたASICです。数十億ドルと評価されるこの潜在的な取引は、**Meta** が **Nvidia** から離れてかなりの資本を割り当てることを意味し、主要なテクノロジー企業にとって信頼できる大規模な代替手段として **Google** のTPUを確立するのに役立つでしょう。 ## 市場への影響 **Meta** と **Google** の間の重要なパートナーシップは、現在業界のゴールドスタンダードと見なされている **Nvidia** のGPUに対する強力で効率的な代替手段としてTPUを検証することになるでしょう。これは、AIインフラの状況における戦略的な転換の始まりを示す可能性があり、GPU中心の単一サプライヤー市場からより多様なエコシステムへと移行します。**Google の Ironwood** TPU や **AWS の Trainium** および **Inferentia** チップなどの他のクラウドプロバイダーからの提供物を含む、特殊なハードウェアからの競争の激化は、**Nvidia** の価格設定と利益率に下向きの圧力をかける一方で、セクター全体のイノベーションのペースを加速させる可能性があります。 ## より広範な背景 **Meta** のような主要な顧客によるTPUの検討は、ワークロード固有のハードウェアへの戦略的な再調整を強調しています。AIモデルがリアルタイムアプリケーションにさらに統合されるにつれて、企業は初期のトレーニング段階だけでなく、推論段階でのパフォーマンスとコスト効率の最適化にますます焦点を当てています。この動きは、ハイパースケーラーが単一のハードウェアプロバイダーへの依存度を減らし、AIアプリケーションの特定の要求に合わせてインフラストラクチャを調整しようとしている成熟した市場を反映しており、潜在的にAIチップ市場を断片化し、トレーニングおよび推論ハードウェアの別個のセグメントを作成する可能性があります。
Nov 25 2025, 18:12
住宅アナリスト、米国市場の調整は2008年危機を超える可能性を予測
## 予測：数年にわたる価格調整 住宅市場アナリストでありHuringa CEOのメロディ・ライトは、米国住宅市場について弱気な予測を発表しました。これは、「2008年よりも深刻な」可能性のある、大規模で数年にわたる価格調整を予測しています。この予測では、2025年に全国的な住宅価格の下落が始まり、景気後退が始まるとしています。調整の核心は2026年から2027年の間に発生すると予想されており、ピークから底までの価格下落は最大50%に達する可能性があります。ライトによれば、この調整は住宅価格が中間世帯所得と再調整するために必要です。 ## 「スローモーション崩壊」の金融メカニズム ライトは、差し迫った調整の原因をいくつかの根本的な金融上の脆弱性に帰しており、この状況を「スローモーション崩壊」と表現しています。彼女の主張の中心的な柱は、**連邦住宅局（FHA）ローン**の役割であり、彼女はこれを「現代版サブプライム」と呼んでいます。このローンカテゴリにおける延滞率の上昇は、重要な危険信号です。 さらに分析すると、市場が基本的な需要から乖離していることが明らかになります。2024年の主要データは、初めて住宅を購入する人の数が1980年代に追跡が開始されて以来の最低水準にまで落ち込んでいることを示しています。同時に、投資家は現在、市場の30〜40%というかなりの割合を占めています。ライトは、FHA融資を確保するために親戚を「名義借り」として利用するなどの不正行為により、この数字が過小評価されている可能性があると示唆しています。このダイナミクスは、有機的な需要ではなく投機によって支えられている市場を指し示しています。さらに圧力を加えるように、銀行は貸付基準を厳格化し始めており、これは住宅購入能力にさらに影響を与え、信用利用可能性を制約することになるでしょう。 ## 市場の動向と供給側の指標 根強い住宅不足という主流の物語に反して、ライトの分析は供給過剰が増加していることを指摘しています。これは、主要な人口動態の変化、特に「ベビーブーマーの高齢化に伴う退場」傾向によって推進されており、市場に大量の在庫が流入すると予想されます。 市場軟化の兆候はすでに見て取れます。北東部、中西部、および様々なリゾートタウンで在庫が蓄積されています。新築部門では、建設業者が譲歩を増しており、新築住宅価格の下落は、より広範な市場の先行指標として機能しています。ライトは、これらの要因がデータの不透明性や投機的なインセンティブと相まって、危機の瀬戸際にある「凍結された」住宅情勢を作り出していると主張しています。 ## 広範な背景と影響 この予測の影響は住宅を超えて広がっています。ライトは、2026年6月までに差し押さえが大幅に増加することが明らかになり、景気後退が広く認識される兆候となると予想しています。これは経済に連鎖的な影響を及ぼし、金融機関、特に流動性の問題に直面しているノンバンク貸し手、そして消費者信頼感を損なう可能性があります。分析は、連邦準備制度が金利を引き下げたとしても、金融機関による貸付基準の厳格化により住宅ローン金利が大幅に下落しない可能性があり、その結果、住宅購入能力危機とその後の市場調整が長期化する可能性があることを示唆しています。
Nov 25 2025, 18:00
リチウム価格が需要急増とJPモルガンの予測上方修正により14ヶ月ぶりの高値に高騰
## エグゼクティブサマリー リチウム市場は顕著な回復を経験し、中国の炭酸リチウム価格は11月に14ヶ月ぶりの高値を記録しました。この急騰は、バッテリーと電力インフラに対する需要の強化に加え、**JPモルガン**による大幅な予測修正に支えられています。同行は現在、2026-2027年には市場が逼迫し、潜在的な供給不足が生じると予想しています。エネルギー貯蔵部門からの需要が以前に過小評価されていたことに起因する同行の修正された見通しは、以前は供給過剰の懸念に支配されていた市場のセンチメントを逆転させました。 ## イベントの詳細：価格高騰とアナリスト修正 中国の炭酸リチウム先物価格は11月に**1トンあたり87,000人民元**を突破し、過去1ヶ月で20.25%上昇、前年比で16.67%上昇しました。これは、2025年第2四半期からの大幅な回復を示しています。当時、スポデューメン輸入の急増による供給過剰の状況下で、バッテリーグレード炭酸リチウムの価格は1メートルトンあたり平均59,000～62,000人民元でした。 強気なセンチメントを後押ししているのは、**JPモルガン**からの重要なレポートです。同行はリチウムの価格予測を上方修正しました。同行は2026/27年のスポデューメン価格予測を1トンあたり800ドルから**1トンあたり1,100～1,200ドル**の範囲に引き上げました。さらに、長期価格予測は1トンあたり1,100ドルから**1トンあたり1,300ドル**に引き上げられました。この調整の主な根拠は、同行が以前、エネルギー貯蔵システム（ESS）市場からの需要成長を誤って判断し、過小評価していたことを認めたためです。 ## 市場への影響：供給過剰から予想される不足へ 上方修正された予測と上昇する価格は、リチウム市場の物語における構造的な変化を示唆しています。2025年上半期を支配していた持続的な供給過剰の懸念は、現在、市場均衡の逼迫と2026年までの潜在的な供給不足への期待に変わりつつあります。この見通しは株式市場に直接的な影響を与え、オーストラリアの**ピルバラ・ミネラルズ（PLS）**のようなリチウム関連株は、証券会社の上方修正を受けて大幅な上昇を経験しました。 高価格環境は、リチウム生産者の財政的存続可能性を改善し、探査および新しい採掘プロジェクトの開発へのさらなる投資を奨励すると予想されます。しかし、市場は依然として複雑であり、新規事業の収益性は依然として価格水準に非常に敏感です。 ## 広範な文脈と専門家のコメント 市場のセンチメントは強気に転じましたが、既存の生産者はある程度の慎重さを示しています。直接リチウム抽出（DLE）の取り組みを進めている**リオ・ティント（RIO）**は、最近の価格上昇にもかかわらず、現在の価格水準が新規の資本集約型プロジェクトの収益性を制約する可能性があると指摘しました。これは、スポット価格の変動と、新しい供給を稼働させるために必要な長期投資との間の微妙なバランスを浮き彫りにしています。 電気自動車革命と急速に拡大するESS部門の両方に牽引されるリチウムの長期需要が、市場にとって強力な基盤を提供しているというのがコンセンサスです。最近の価格変動とアナリストの上方修正は、市場参加者が現在、需要の伸びが供給拡大のペースを上回る可能性がある未来を織り込み、リチウムサプライチェーン全体の投資計算を根本的に変えていることを示唆しています。