Edgen Stock·Mar 18 2026, 04:46カナダロイヤル銀行は3月18日、スターバックスの格付けを「アウトパフォーム」から「セクターパフォーマンス」に引き下げました。この変更は、同社の進行中の事業立て直し戦略からの初期の肯定的な兆候にもかかわらず、コーヒー大手の高い評価額に対する慎重な見方が強まっていることを反映しています。
3月18日、カナダロイヤル銀行はスターバックス（SBUX）に対する見方を修正し、株価の格付けを「アウトパフォーム」から「セクターパフォーマンス」に引き下げました。この新しい格付けは、同行のアナリストが同社の株価が市場全体に沿って推移すると見ており、以前の優れたリターンへの期待を取り除いたことを示唆しています。この調整は、より慎重な投資テーゼを示しており、投資家が現在の市場価格に対して株価の成長見通しを再評価するよう促す可能性が高いです。
今回の格下げは、スターバックスの大々的な「バック・トゥ・スターバックス」立て直し戦略が初期の成功の兆しを見せている中で行われました。同社は2026会計年度第1四半期に、北米および国際市場での売上増に牽引され、世界の既存店売上高が前年同期比4%増加したと報告しました。このパフォーマンスにより、3月11日時点で年初来の株価は20.46%上昇し、S&P 500を上回りました。しかし、この楽観的な見方は、10億ドルの投資や、2026年4月に本拠地シアトルの5店舗を含む数店舗の閉鎖といった、計画に関連する多大なコストと戦略的リスクによって抑制されています。
より慎重な見通しの背景には、スターバックスの高いバリュエーションがあります。同社の株価は予想株価収益率（PER）が43.45倍で取引されており、レストラン業界平均の20.27倍と比較して著しいプレミアムがついています。2026年3月現在、28の証券会社からのコンセンサス評価は「Moderate Buy（中程度の買い）」のままですが、RBCの格下げは、Zacks Rank #3（ホールド）などの他の中立的な評価と一致しています。この見方は、過去1ヶ月間でZacksのコンセンサスEPS予想が0.27%引き下げられた、最近の業績予想の下方修正によってさらに裏付けられています。高価なバリュエーションは、同社が複雑で費用のかかるリストラを実行する上で、ほとんど失敗の余地を残していません。
