Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:15著名な金融業界の共同創設者は、個人投資家へのプライベート市場開放が、彼らを二流の取引や過剰な手数料に晒す可能性があると警告しています。核心的な問題は、上場企業の劇的な減少であり、1997年以降50%以上縮小し、投資家の選択肢を制限し、企業を非公開に留まらせています。
過去20年間で、米国の公開投資環境は根本的に縮小しました。上場企業数は1997年の7,000社以上から、今日ではその半分以下にまで急減しています。この縮小は、個人投資家にとっての機会を著しく制限しています。2022年のハミルトン・レーン（Hamilton Lane）の報告書は、売上高が1億ドルを超える米国企業のわずか13%しか公開されていないと指摘し、問題の規模を浮き彫りにしました。これにより、約18,000社のかなりの規模の企業が公開市場のアクセス範囲外に置かれています。
この縮小する公開市場に対応して、証券取引委員会（SEC）は、小口投資家へのプライベート市場開放を支持しました。しかし、この動きは潜在的な落とし穴に満ちています。ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティ業界が独自の課題に直面する中、彼らは個人投資家を新たな成長資本源として、そしてさらに重要なことに、既存投資家が切望する出口流動性の供給源として見ています。このアクセスはしばしば、古典的な「2と20」の手数料体系、すなわち年間2%の管理手数料と利益の20%という高額なコストを伴い、リターンを侵食する可能性があります。主なリスクは、ウォール街が最良のプライベート取引を機関投資家のために確保し、小口投資家には二流の機会しか残さないことです。
個人投資家を高額な手数料と流動性の低いプライベートファンドに押し込むのではなく、より効果的な解決策は、企業が公開市場から遠ざかる根本的な原因に対処することです。主要な阻害要因には、株式発行と規制遵守にかかる高額なコストがあり、これは最大の企業を除けば、たいていの企業にとって過重な負担です。さらに、CEOに対する不合理な個人的法的責任や、ウォール街の四半期業績への強い焦点は、成長に必要な長期的な思考を阻害します。これらの障壁を取り除くことで、規制当局はあらゆる規模の企業にとってより健全でアクセスしやすい公開市場を育成し、すべての投資家により幅広い選択肢を提供できるでしょう。