Edgen Stock·Mar 19 2026, 23:51広州取引所のポリシリコン先物価格が急落し、1トン当たり4万元という重要な生産コストラインを下回りました。これは、太陽光発電（PV）サプライチェーン全体で供給過剰の危機が深まっていることを示しており、膨大な在庫と需要の低迷により、生産者は現金コスト以下で販売せざるを得ない状況に追い込まれ、避けられない業界再編を示唆しています。
3月19日、太陽光発電産業の上流部門から重要な信号が発せられました。広州先物取引所における主要ポリシリコン先物契約が暴落したのです。この契約は5.77%下落し、1トン当たり38,550元で取引を終え、1トン当たり4万元の節目を決定的に割り込みました。この水準は、業界を牽引する一部の生産者にとって現金コストラインと広く見なされており、彼らが直接生産コストを下回る価格で材料を販売していることを意味します。あるアナリストは、この価格動向を高コスト生産能力に対する「極度の圧力」と呼び、市場が非効率なプレーヤーを積極的に排除していることを示唆しています。
この価格暴落は、太陽光発電バリューチェーン全体を悩ませる深刻な需給不均衡の直接的な結果です。ポリシリコン在庫は52万トンを超え、増加の一途をたどっています。この供給過剰は、出荷圧力と在庫解消の課題を激化させています。下流では、自身の現金コストレベルを下回って操業しているウェーハメーカーが、調達を大幅に削減しました。彼らは現在、ジャストインタイム方式でのみ購入しており、これがコスト圧力を上流に戻す負のフィードバックループを生み出しています。この弱体化はさらに下流に及び、セル価格は約0.40元/Wまで下落し、モジュール購入者は0.75元/Wを下回る価格を維持しています。
一部のポリシリコングレードが年初来13%以上下落しているという継続的な価格下落は、生産者を維持不可能な状況に追い込んでいます。現金コストが1kg当たり33.95元、総コストが1kg当たり43.46元である主要生産者でさえ、厳しい環境で操業しています。現在の市場価格は、最も効率的なメーカーの総コストを下回っています。中国太陽光発電産業協会（CPIA）は「不公正な競争」について懸念を表明し、一部の企業が業界の平均総コストを17～20%下回る価格で販売していると指摘しました。この環境は、生産者が損失を出して販売を継続できなくなるため、大規模な生産削減、閉鎖、および業界再編の波がほぼ確実であることを示しています。