Edgen Stock·Mar 27 2026, 09:30ホルムズ海峡の封鎖が重要な供給ルートを遮断したため、フィリピンは国家エネルギー非常事態を宣言し、燃料備蓄が危険なほど低水準にまで落ち込みました。この動きは、アジア全体にエネルギー危機が拡大していることを示しており、地域の大国に戦略的備蓄の放出と節約措置の実施を強いる一方、世界の市場は1973年の石油危機を彷彿とさせるスタグフレーション・ショックのリスクを織り込み始めています。
フィリピン政府は、急速に悪化する燃料供給状況を管理するため、広範な権限を付与する国家エネルギー非常事態を宣言しました。フェルディナンド・マルコス・ジュニア大統領は今週、行政命令第110号に署名しました。これは、公式の推定により、現在の消費率では国の燃料備蓄がわずか45日しか持続しないことが判明したためです。この抜本的な措置は、紛争によりホルムズ海峡が封鎖され、同国のエネルギー輸入の主要動脈が遮断されたことを受けてのもので、フィリピンの石油の約98%がこの海峡を経由して輸送されています。
当初1年間の期間で設定されたこの緊急命令は、政府に燃料価格を管理して買い占めを防ぐこと、代替供給元からの石油製品の輸入を迅速化すること、および新しい契約を確保するための前払いを行うことを許可します。差し迫った不足に対処するため、当局は同国が一時的に石炭火力発電所への依存度を高め、制裁対象国から石油を調達するために米国からの免除を積極的に求めていると発表しました。
フィリピンの宣言は、アジア全域に波及している緊急対応の波の中で、最新かつ最も深刻なものです。この地域はホルムズ海峡の混乱に特に脆弱であり、昨年この水路を通過したすべての石油とガスの約90%がアジア向けであったのに対し、米国向けはわずか7%でした。この依存性が他の主要輸入国を行動に駆り立てています。
日本は今週、30日分の供給量に相当する戦略石油備蓄を間もなく放出し始めると発表しました。同時に、韓国は全国的な省エネルギーキャンペーンを開始し、タイとベトナムも国民に消費削減を促しました。これらの集団的行動は、これらの輸入依存経済国が利用できる選択肢の限られていること、そして世界のサプライチェーンへの圧力が高まっていることを浮き彫りにしています。
エスカレートするエネルギー危機は、1970年代型スタグフレーション・ショック、つまりインフレの急騰と経済成長の低迷という有害な組み合わせへの懸念を再燃させています。市場指標は、インフレ期待の高まりとブレント原油のボラティリティの増加を示しており、アナリストは現在の状況を1973年の石油禁輸と直接比較しています。この出来事は、米国で1981年まで続いた長期にわたるスタグフレーション期間を引き起こしました。
投資家は現在、主要な金融ストレスポイントを綿密に監視しています。アナリストは、米国10年債利回りが4.4%の閾値を超えた場合、金利市場から全面的なクロスアセットの再評価へと圧力が波及する可能性があると警告しています。株式市場はまだこのリスクを完全に織り込んでいませんが、アジアとホルムズ海峡の動向は、今後数週間のグローバルリスク資産にとって中心的な変数となるでしょう。