Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:25CMBインターナショナルはPATEOのカバレッジを開始し、目標株価を200香港ドル、100%の上昇余地を予測しています。同行の強気な見方は、自動車技術企業の過小評価されているAI事業と、2025年後半以降にポルシェを含む顧客から約150億人民元に増加した強力な受注残に起因しています。
CMBインターナショナルは3月27日、スマートコックピットサプライヤーのPATEO（02889）のカバレッジを開始し、「買い」評価と200香港ドルの目標株価を設定しました。この評価は、現在の価格から約100%の潜在的な上昇余地を示唆しており、目標時価総額は300億香港ドルに相当します。同行の分析は、PATEOの成長する自動車AI事業が広範な商業化へと向かうにつれて、市場がその価値を著しく過小評価していると主張しています。
PATEOのビジネスの勢いは、最近の顧客獲得によって強調されています。同社は2025年第4四半期以降、約150億人民元の新規ライフサイクル受注を確保しました。ポルシェおよび主要な韓国メーカーを含む国際自動車メーカーが、これらの新規契約の大部分である100億人民元を占めています。この成功は、PATEOの戦略的な「デュアルチップ」レイアウトに由来します。これは、Qualcommの高性能8295および8397プラットフォームと、HuaweiのKirin 9610AおよびHarmonyOSエコシステムの両方で高度なスマートコックピットソリューションを提供します。この柔軟性により、PATEOはハイエンド自動車市場全体で受注を獲得し、今後数年間の収益パイプラインを確保することができます。
投資の核心は、PATEOがデータとソフトウェアの能力を収益化する能力にあります。同社はAIサービスを小規模な探索から体系的な成長エンジンへと移行させています。主要なイニシアチブには、Ping An Property & Casualtyとの提携により、運転データを使用して保険料を最適化する「AI+テレマティクス+保険」モデルを構築することが含まれます。これらのAIアプリケーションが成熟するにつれて、CMBインターナショナルはPATEOの製品構成が改善され、全体の売上総利益率が2024年の11.8%から2027年までに推定15.8%に向上すると予測しています。この変化は、中国のテクノロジー企業が自動車分野における速度とソフトウェア統合の新しいグローバルベンチマークを設定している、より広範な業界トレンドを反映しています。
