Palantir、株価13%下落にもかかわらずAI勝者に指名される

モルガン・スタンレー、株価13%下落にもかかわらずAIリーダーシップを再確認

2026年にPalantir Technologies（PLTR）の株価が13%以上下落したにもかかわらず、モルガン・スタンレーは同データ分析会社を「ソフトウェアにおける数少ないAI勝者の一社」に指定しました。最近の調査レポートで、同行は「イコールウェイト」の評価と205ドルの目標株価を付与し、同社の基礎的な強みに対する自信を示しました。レポート発表後、株価は3%下落して151.09ドルとなり、2025年11月の高値である207.52ドルを約26%下回りました。

モルガン・スタンレーの確信は、Palantirの中核である「オントロジー」アーキテクチャに由来します。これは、データを現実世界のビジネス概念にマッピングすることで組織の「デジタルツイン」を作成するものです。同銀行は、この複雑で深く統合されたシステムが、競合他社が模倣することが難しい重大な競争優位性を生み出し、AI主導の市場の熱狂が冷めた後もPalantirの強力な市場地位を確保していると主張しています。

記録的な第4四半期決算が70%の収益成長を明らかに

Palantirのファンダメンタルズのパフォーマンスは、この楽観的な見通しを裏付けています。同社は2025会計年度を記録的な業績で終え、第4四半期の収益は前年比70%増の14.1億ドルを報告しました。この成長は、主に米国商業部門の137%急増によるもので、同部門は5.07億ドルに達しました。これは、同社の人工知能プラットフォーム（AIP）の企業導入が加速したことを反映しています。米国政府向け事業も66%増の5.7億ドルと堅調な成長を示しました。

収益性は新たな高みに達し、四半期のGAAP純利益は過去最高の6.09億ドルを記録し、43%の利益率を示しました。今後、Palantirは2026会計年度の通期収益が約61%増加し、71.82億ドルから71.98億ドルの間になると予測しています。同社はまた、米国商業収益が少なくとも115%増加すると予想しており、持続的な勢いを示唆しています。

予想PER110倍でバリュエーション懸念が続く

投資家にとって継続的な課題となっているのは、Palantirの高すぎるバリュエーションです。木曜日現在、同社の株価は予想株価収益率（P/E）110.40倍で取引されています。このマルチプルは、S&P 500の予想P/E20.23倍やナスダックの23.84倍を著しく上回っており、株価にすでにかなりの将来の成長が織り込まれていることを浮き彫りにしています。現在の比率は2025年10月末の200倍以上から低下しているものの、企業の強力な成長ストーリーとプレミアムな市場価格を比較検討する投資家にとって、依然として主要な論点であり、主要なリスク要因です。