オラクル株価下落、モルガン・スタンレーが目標株価を213ドルに引き下げ

Edgen Stock·Jan 24 2026, 01:24

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主要なポイント

モルガン・スタンレーは、オラクルの財務見通しを大幅に引き下げ、同社の積極的な人工知能戦略がバランスシートに負担をかけ、収益性を遅らせる可能性があると警告しました。同行の分析によると、データセンターへの莫大な設備投資とGPU容量の収益化が予想よりも遅れていることが、投資家にとって短期的な重大なリスクを生み出しています。

目標株価引き下げ： モルガン・スタンレーは、オラクルの目標株価を**320ドルから213ドルへ33%**引き下げた一方、「イコールウェイト」評価を再確認しました。
設備投資に関する懸念： 同行は、オラクルが2026会計年度から2028会計年度にかけて累計2,750億ドルの設備投資を必要とすると予測しており、これは市場コンセンサス予想の1,890億ドルをはるかに上回っています。
利益見通しの下方修正： 分析では、オラクルの2028会計年度の1株当たり利益は8.51ドル、2030会計年度は10.02ドルと予測されており、いずれも同社の長期目標を大幅に下回っています。

モルガン・スタンレー、オラクルの目標株価を33%引き下げ213ドルに

オラクルの株価は、2026年1月23日金曜日、モルガン・スタンレーが同社の人工知能への野心に伴うコストについて警告を発したことを受け、圧力を受けました。アナリストのキース・ワイスは、同社の「サービスとしてのGPU」戦略にはほとんど誤りの余地がないとの懸念を理由に、オラクルの目標株価を320ドルから213ドルへと33%引き下げました。同行は同株の「イコールウェイト」評価を再確認しました。

ワイスは顧客へのメモで、大規模なデータセンターの構築はかなりの収益機会をもたらすものの、収益性への道筋はリスクに満ちていると警告しました。報告書は、資本要件の増加とGPU容量の収益化の遅れが、オラクルの長期目標を下回る収益をもたらす可能性を強調しています。

設備投資は2,750億ドルに膨れ上がり、利益を圧迫

モルガン・スタンレーの弱気な修正の中心は、増大する支出予測にあります。同行のモデルでは、オラクルが2026会計年度から2028会計年度にかけて累計で2,750億ドルの設備投資を行うと予測されています。この数字は、市場コンセンサス予想の1,890億ドルとは大きく異なり、市場が現在予想しているよりもはるかに資本集約的な道を歩むことを示唆しています。

この積極的な投資サイクルは、オラクルの財務健全性に大きな負担をかけると予測されています。分析では、同社の調整後総債務が2028年までに4,000億ドルを超えると予測されています。その結果、モルガン・スタンレーは2028会計年度の1株当たり利益（EPS）予想を8.51ドルに、2030会計年度を10.02ドルに下方修正しました。これらの数字は、大規模なAI投資を行ったとしても、収益性が投資家の期待や同社のガイダンスに及ばない可能性があり、短期的に投資家の忍耐力が試されることを示唆しています。