ホルムズ海峡の緊張で供給懸念、原油価格は110ドル超に急騰

タンカーへの攻撃とホルムズ海峡での継続的な混乱が、中東からの深刻かつ長期的な供給ショックへの懸念を強め、世界的な原油価格が急騰しました。ブレント原油は1バレルあたり115ドルを突破しました。

「結論として、これは供給不足の相場ではなく、地政学的リスクプレミアムによる相場であり、それが変わらない限り、ボラティリティが支配的な特徴であり続けるだろう」と、FXCMのシニアマーケットアナリスト、ラッセル・ショア氏はメールで述べました。

5月限のブレント原油は2.26ドル高の115.04ドル、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は3.10ドル高の105.96ドルとなり、いずれも3月初旬以来の高水準を記録しました。このラリーにより、今月の両指標の上昇率は約60％に達し、2020年5月以来の大きさとなりました。

世界の石油の5分の1を担うチョークポイントであるホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことで、紛争の激化はバブ・エル・マンデブ海峡での混乱と並ぶ「ダブル・チョークポイント」危機の脅威となっています。これは世界のエネルギー流動に深刻な影響を及ぼし、世界的な景気後退を引き起こしかねない水準まで価格を押し上げています。

クウェート石油公社が、同社のタンカー「アル・サルミ」がドバイ近海でイランによる攻撃を受けたと報告したことで、市場の不安は高まりました。この事件は、イエメンのフーシ派によるイスラエルへのミサイル攻撃と相まって、重要な航路に対する脅威が増していることを浮き彫りにしました。アナリストは、ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡で同時に混乱が生じれば、世界のサプライチェーンにとって壊滅的なシナリオになりかねないと警告しています。これを受けて、サウジアラビアはすでに原油輸出の大部分を紅海経由に振り替え始めています。

地政学的な駆け引きは直接的な衝突にとどまりません。米国とイランはパキスタンを仲介役として、米国の15項目の緊張緩和案について間接的な協議を行っています。しかし、公的な声明は依然として対立的です。トランプ大統領は、ホルムズ海峡が再開されない場合、イランのエネルギーインフラを標的にすると繰り返し脅す一方で、期限の延長も認めており、市場に希望と不安が入り混じった激しい変動をもたらしています。イランは米国の提案を非現実的であると公に退けていますが、イラン高官はCBSニュースに対し、提案内容を検討中であることを認めました。

この不透明感がリスクプレミアムを押し上げています。「どのような緊張緩和策もホルムズ海峡の通航を迅速に回復させる可能性は低く、市場のタイトな状態が続き、原油価格の下落は限定的になるだろう」とIGのアナリストは指摘しています。

供給面では、OPECプラスが規律ある減産を維持しており、これが価格を支えています。一方、米国のシェール業者は、原油価格が3桁台であるにもかかわらず、資本規律と市場の不透明感を理由に増産を抑制しています。こうした動きに加え、米国の原油在庫が予想を大幅に上回る690万バレル増加したことは、短期的には供給の余力があることを示唆していますが、地政学的リスクの陰に隠れています。

経済への影響はすでに現れ始めています。米国のガソリン価格は数年ぶりの高値に向かって上昇しており、インフレ圧力を高めています。石油輸入国である新興市場にとって、この課題は特に深刻ですが、輸出国の財政状況は改善しています。国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロール事務局長は、世界経済に対する「極めて重大な脅威」を警告し、今回の危機が石油市場に与えた影響は、1970年代の2つのショックを合わせたものよりも深刻であると述べています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。