Edgen Stock·Mar 10 2026, 15:06ジェット燃料価格が1ガロンあたり4ドルを超えて上昇しているため、米国航空会社の株価は大きな圧力を受けており、収益性に直接影響を与えています。欧州の同業他社とは異なり、米国の主要航空会社は燃料ヘッジを放棄しており、その結果、株価のパフォーマンスは変動の激しい原油価格と逆相関しています。最近のUBSの分析によると、現在のコスト環境はセクターの大部分を赤字に追い込む恐れがあります。
原油価格の高騰は米国航空会社の収益性を直接的に侵食しており、ロサンゼルスではジェット燃料コストが1ガロンあたり4.19ドル、ニューヨーク港では3.92ドルまで上昇しています。急激な運営費の増加は航空会社の株価に打撃を与え、イラン紛争開始以来、U.S. Global JETS ETFは11%下落しました。個々の航空会社の損失はさらに深刻で、ジェットブルー航空は20%暴落し、ユナイテッド航空とアメリカン航空はいずれも約15%下落しました。この売却は、業界がエネルギー市場に直接晒されていることを反映しており、燃料ヘッジの広範な不足がこの脆弱性を増幅させています。
UBSの最近の分析は、セクターが直面している深刻なマージン圧力に焦点を当てています。アナリストのアトゥール・マヘスワリ氏は、ジェット燃料コストが1ガロンあたり4ドル以上で維持される場合、デルタ航空、ユナイテッド航空、サウスウェスト航空のみが「わずかな利益」を生み出すことができると指摘しました。報告書は、これらの条件下では他の米国航空会社は利益を上げられず、一部は「大幅な赤字」に陥る可能性が高いと警告しています。この不安定な財政状況は、高騰した燃料費を運賃値上げによって消費者に転嫁することが直接的にビジネスモデルを脅かすため、格安航空会社を特に脆弱にしています。
米国航空会社が原油価格の変動に脆弱であるのは、過去10年間に燃料ヘッジプログラムを放棄するという重要な戦略的決定に起因しています。サウスウェスト航空は昨年、ヘッジポリシーを終了した最後の主要航空会社でした。このアプローチは、国際航空グループ（IAG）やライアンエアーのような欧州の航空会社とは対照的であり、これらの企業は通常、燃料消費の大部分をヘッジしています。この戦略の違いは、米国航空会社の株価が現在、原油価格と直接逆相関する理由を説明しており、その財務パフォーマンスを完全に変動のエネルギー市場に結びつけています。