Edgen Stock·Mar 05 2026, 22:17原油価格の高騰がインフレ懸念を再燃させる中、債券トレーダーは今年中に連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行うという期待を急速に後退させています。FRBが年末まで金利を据え置く可能性が、最も高い単一の結果となりました。
債券トレーダーは、FRBが年末まで金利を据え置く方向にますます傾倒しています。アトランタ連銀がまとめたSOFR先物オプションのデータによると、FRBの政策金利が12月までに変更されない確率は、水曜日時点で25%に達しました。これは、最近の中東紛争激化前の前週金曜日に記録された17%という確率から大幅な変化を示しています。このシナリオは現在、他のどの単一の結果よりも可能性が高くなっています。
他の可能性は薄れており、25ベーシスポイントの単一利下げの確率は24%に、2回の利下げの可能性は12%に低下しています。よりタカ派的な見通しを反映して、トレーダーは潜在的な利上げへの賭けも倍増させ、その確率は同期間に8%から16%に上昇しました。
金利期待の再調整は、原油価格が週に20%近く上昇したことに直接起因しており、これはインフレ圧力を再燃させ、FRBの金融緩和への道を複雑にする恐れがあります。この感情は、政策期待のもう一つの主要な指標である金利スワップ市場にも反映されています。トレーダーは現在、年末までに合計約35ベーシスポイントの利下げを予想しており、これは前週末に織り込まれていた60ベーシスポイントから大幅な減少です。利下げ見通しの減退は米国債の売りを誘発し、米国債利回りを数週間ぶりの高値に押し上げ、2月に見られた債券市場の上昇を反転させました。