イランが米国停戦合意を拒否、原油価格が106ドルを超える

停戦期待が薄れ、ブレント原油は3.9%高騰

木曜日、イランが1ヶ月間の停戦に関する米国提案を拒否し、4週間にわたる紛争の早期終結への期待が消滅したため、原油価格は上昇し、債券利回りは上昇しました。ドナルド・トランプ大統領が定めた金曜日の期限直前に発表されたこの拒否により、4月限のブレント原油先物は3.9%急騰し、1バレルあたり106.16ドルとなりました。トレーダーは現在、世界のエネルギー輸送の重要な動脈であるホルムズ海峡の長期的な混乱を織り込んでいます。

エネルギー価格高騰に起因する持続的なインフレへの懸念が債券市場全体に波及しました。金利期待の主要なバロメーターである米国2年物国債利回りは4ベーシスポイント上昇し、8ヶ月ぶりの高水準となる3.936%に達しました。この動きは、投資家が連邦準備制度理事会による利下げの可能性のある時期を後ろ倒ししていることを示唆しています。市場の不安はCboe VIX指数にも反映されており、同指数は2.1%上昇して27.48となり、株式市場の大幅な変動の期待を示しています。

エネルギー企業のCEO、1日800万バレルの供給ショックを警告

ヒューストンで開催されたCERAWeekエネルギー会議で、業界リーダーたちは、金融市場が物理的な供給危機の深刻さを過小評価していると厳しい警告を発しました。コノコフィリップス社のライアン・ランスCEOは、今回の紛争により1日あたり800万〜1000万バレルの原油が市場から失われたと述べ、これは世界が容易に吸収できない混乱であると主張しました。この意見は、シェル社のワエル・サワンCEOも同調し、現実の不足に直面している消費者にとって重要なのは、先物価格ではなく物理的な供給量であると強調しました。

この影響はすでに精製製品に現れています。トタルエナジーズ社のパトリック・プヤンネCEOによると、ジェット燃料価格は1バレルあたり200ドル、ディーゼルは1バレルあたり160ドルに達し、アジア全域で燃料不足を引き起こしており、4月までにはヨーロッパにも広がる見込みです。この混乱は天然ガスにも及び、世界の液化天然ガス（LNG）の20%を供給するカタールのラス・ラファン施設への攻撃によりインフラが損傷し、国営カタールエナジーは修復に最大5年かかる可能性があると述べています。

株式市場は下落、リセッション確率が37%に上昇

持続的に高いエネルギー価格と地政学的リスクの増大は、スタグフレーション、つまり成長鈍化と高インフレの有害な組み合わせへの懸念を煽っています。2月28日に紛争が始まって以来、S&P 500は7.3%下落しましたが、エネルギーセクターの株価は12.6%上昇しました。広範な市場は、高騰する原油価格と債券利回りの重圧から逃れられず、今月は約5%下落したままです。

悪化する見通しは予測市場に反映されており、2026年の米国リセッションの確率は、紛争前の22%から37%に上昇しました。この危機はまた、ホルムズ海峡を通過する主要な肥料成分である尿素の価格が50%上昇するなど、他の不可欠な商品のコストも押し上げています。これにより、食料価格がさらに上昇する可能性が高まり、世界経済にさらなる圧力をかけています。