Edgen Stock·Mar 26 2026, 02:11ウォール街のトップストラテジストによると、米イラン停戦交渉に関する矛盾した報道によって引き起こされる極端なボラティリティは、危険な取引環境を生み出している。原油価格の急激な変動は、「キャリアを終わらせるリスク」という警告や、伝統的な市場関係が崩壊する中で現金を保有するよう勧告を引き起こしている。
米イラン間の停戦提案に関する矛盾した報道が、エネルギー市場に極端なボラティリティを引き起こした。潜在的な合意の初期報道を受けて、WTIとブレント原油価格は高値から最大7%急落した。しかし、イランが公に提案を拒否した後、上昇分は帳消しとなり、原油価格は引けまでに日中の損失をほぼすべて回復した。この価格変動は、中東の地政学的動向に対する市場の鋭い感度を浮き彫りにしている。
原油市場の混乱には、アセットクラス間の稀な乖離が伴った。株式と債券は原油価格の回復に否定的に反応しなかった。S&P 500指数は現在、WTI原油と17営業日連続で負の相関を維持しており、これは2022年初以来見られなかった統計的な異常である。主要な米国の株価指数は上昇して取引を終えたものの、その日の上昇分の全ては停戦のニュースから数分以内に発生し、その後市場は横ばいで推移し、主要なテクニカルレジスタンスを突破できなかった。
混乱した状況に対応して、野村のストラテジストであるチャーリー・マクエリゴットは、マクロリスクの収束がトレーダーにとって「キャリアを終わらせる」環境を作り出したと厳しく警告した。彼は、これにより投資家がロングポジションもショートポジションも取りにくい「麻痺」状態に陥っていると指摘した。マクエリゴットは、迅速な外交的解決に対する広範な懐疑、米国の雇用動向の悪化、プライベートクレジット市場のストレス上昇など、複数の圧力を挙げた。
ゴールドマン・サックスのアナリストであるシュリーティ・カパは、現在の二元的なリスク環境では「現金が王様」であると述べ、慎重な見方に同調した。彼女は、株式リスクプレミアムがほぼゼロで、評価が歴史的な高水準にある中、現金を保有することは「合理的な非対称的なポジション」であると主張した。カパによれば、投資家は不確実性が払拭された際に資金を投入する大きな柔軟性を得る一方で、期待されるリターンをほとんど犠牲にしていない。この見方は、ゴールドマンのより広範な調査によって補強されている。その調査では、紛争が始まって以来、MSCIワールド指数がすでに約7%下落しており、伝統的な債券はより深刻な株式調整に対するポートフォリオの緩衝材として機能しない可能性があると指摘されている。
