Edgen Stock·Mar 27 2026, 18:20ネッド・デイビス・リサーチは、債券利回り上昇と地政学的緊張が株式市場の魅力を低下させているため、株式への配分を格下げし、現金を優先しています。この動きは、シティグループやゴールドマン・サックスを含む他の主要金融機関が株式へのエクスポージャーを削減していることからも、警戒感が高まっていることを反映しています。
調査会社ネッド・デイビス・リサーチは、2026年3月27日に株式配分を格下げし、戦略的に現金へ移行するよう助言しました。同社はこの動きを、債券利回りの上昇が株式評価に与えるマイナスの影響に直接起因するとしました。この防衛的な姿勢は、債券市場が株式に対するリスク増大を示唆している、悪化するマクロ環境を反映しています。
この警告は、米国10年物国債利回りが4.46%に上昇し、7月以来の最高値を記録した中で発せられました。この利回り急騰は、中東における地政学的緊張のエスカレートの直接的な結果であり、投資家を安全資産に押しやり、インフレ懸念を増大させました。
ネッド・デイビスの慎重な姿勢は孤立した出来事ではなく、株式リスクからのより広範な機関投資家の撤退の一部です。シティグループも全体的な株式エクスポージャーを中立に引き下げ、「負の株式マクロリスクシグナル」が作動したと述べています。同様に、ゴールドマン・サックスは、原油価格上昇の影響を理由に、インド株式の評価を「市場加重」に格下げしました。
これらの戦略的転換は、ブレント原油が1バレル103ドルを超えて急騰したことへの対応です。エネルギーコストの急増は企業収益に直接的な逆風をもたらしており、カーニバル・コーポレーションが燃料価格の高騰により2026年の利益見通しを下方修正し、株価が約4%下落したことで実証されました。ダウ・ジョーンズ工業平均株価は、紛争と原油価格が投資家を警戒させ続けたため、600ポイント以上下落しました。
利回り上昇が株式と債券の同時下落を引き起こす中、従来のポートフォリオ分散は緩衝材としての役割を果たせませんでした。投資家は現在、有形資産と防衛セクターを好んでいます。SLGIアセット・マネジメントのCIOであるチャド・アウル氏によると、紛争中、原油が最も効果的なヘッジ手段だったとのことです。
ポートフォリオマネージャーは、テクノロジー株や裁量消費財株の保有比率を減らし、コモディティ、資源株、そして生活必需品やヘルスケアなどの防衛セクターへのエクスポージャーを増やしています。この「バーベル戦略」は、インフレとボラティリティに対する保護を目指すとともに、景気減速に最も脆弱なセクターや、AI投資の収益性について疑問が呈されているテクノロジーのようなセクターを避けることを目的としています。