MMGの利益215%急増、「オーバーウェイト」格付けを獲得

Edgen Stock·Mar 11 2026, 02:59

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主要なポイント

MMG Limitedの帰属純利益は、銅生産量の大幅な増加に牽引され、2025会計年度に215%急増し、5億1,000万ドルに達しました。この業績を受け、Industrial Securitiesは3月11日に「オーバーウェイト」の投資判断でカバレッジを開始し、同社の堅調な事業実績と強力な成長見通しを理由として挙げました。

収益性の急上昇: 2025年の帰属純利益は5億1,000万ドルに達し、前年比215%の増加を記録しました。これは、収益が39%増の622億ドルに達したことによって支えられています。
事業の強さ: 総銅生産量は27%増加し50万7,000トンに達しました。これは、ラス・バンバス鉱山の安定した実績に牽引され、同鉱山自体の生産量も27%増加しました。
強気な見通し: Industrial Securitiesは、MMGがコーマカウ鉱山で大規模な拡張に着手し、2030年までにグループ全体の銅生産量を100万トン以上とする目標を掲げていることから、2026年の利益がさらに218.6%増加すると予測しています。

2025年利益が215%急増し5億1,000万ドルに

MMG Limited (01208.HK)は、2025会計年度の帰属純利益が215%増加し5億1,000万ドルに達したと発表し、収益性が大幅に向上したことを示しました。この成長は、前年比39%増の622億ドルに達した収益によって推進されました。この堅固な財務力により、同社は有利子負債を13億5,000万ドル削減し、レバレッジ比率を過去最低の33%にまで引き下げることができました。これらの結果は、年間の総銅生産量が27%増加し50万7,000トンに達するという堅調な事業実績に裏付けられています。

ラス・バンバスが成長を牽引するもキンセベレは逆風に直面

ペルーのラス・バンバス鉱山はMMGの成功の主要な原動力となり、安定した操業と銅生産量27%増の41万トンを達成しました。効率化と副産物からの収益増加が、同鉱山のC1キャッシュコストをポンドあたり1.12ドルに引き下げるのに役立ちました。しかし、コンゴ民主共和国のキンセベレ鉱山での課題により、同社の全体的な業績は抑制されました。電力供給の変動と操業上の障害により、2億9,000万ドルの減損損失が発生し、生産量は期待を下回りました。これに対処するため、MMGは2026年に操業の安定性を向上させるためにバッテリー貯蔵システムの導入を計画しています。

2030年までに銅生産量100万トンを目指す拡張計画

今後、MMGは2026年の16億ドルから17億ドルの設備投資計画に裏打ちされた重要な成長局面に入ります。主要なイニシアチブの一つは、2026年2月6日に正式に開始されたコーマカウ鉱山の拡張です。このプロジェクトは、2028年上半期までに同鉱山の年間銅生産量を13万トンに引き上げることを目指しています。この拡張は、親会社であるMMGグループが2030年までに年間銅生産量100万トンを超えるという戦略目標の重要な部分です。この力強い成長軌道を反映して、Industrial Securitiesは3月11日に「オーバーウェイト」の投資判断でカバレッジを開始し、2026年のMMGの純利益がさらに218.6%増加し16億2,000万ドルに達すると予測します。