Edgen Stock·Mar 19 2026, 03:37MINIMAX-W (00100.HK)の株価は、強力な新型AIモデルM2.7の発表後、急落しました。これは投資家による「好材料出尽くし」の反応、または同社のプロプライエタリ技術への戦略的転換に対する懸念を示唆しています。技術的には世界トップクラスのモデルであるにもかかわらず、市場の反応は、同社の評価と競争上の位置付けに関する不確実性を浮き彫りにしています。
AI開発企業MINIMAX-W (00100.HK)の株価は、2026年3月18日に8.562%下落しました。これは、同社が次世代フラッグシップAIモデルM2.7を発表した直後の急落でした。この下落は1株あたり106香港ドルの損失を意味し、この日は総額1億69万ドルの大規模な空売り活動を背景に発生しました。この否定的な市場の反応は、モルガン・スタンレーが同社の製品反復の加速を理由に、同株を「オーバーウェイト」評価し、目標株価を990ドルとする強気の調査レポートとは対照的でした。
M2.7モデルは、再帰的に自己改善する能力を特徴とする重要な技術的マイルストーンを表しています。同社の文書によると、このモデルはデバッグやパフォーマンス最適化を含む自身の開発ワークフローの30%から50%を処理しました。この自己進化能力により、MiniMaxは前身のM2.5が2026年2月にリリースされてからわずか1ヶ月でM2.7をリリースすることができました。
性能ベンチマークでは、M2.7は世界の主要なAIシステムと競争力のある能力を示しています。MMClawテストではAnthropicのSonnet 4.6に近い性能レベルを達成し、SWE-Proソフトウェアエンジニアリングベンチマークでは56.22%のスコアでGPT-5.3-Codexと同等の性能を発揮しました。さらに、このモデルの幻覚発生率は34%であり、Claude Sonnet 4.6で報告された46%を大幅に下回っており、信頼性と推論能力において顕著な向上を示しています。
M2.7の発売は、MiniMaxにとって重要な戦略的転換点を示しており、同社をオープンソースAIのリーダーとしての評判から、OpenAIやAnthropicのような米国企業と同様のプロプライエタリモデルへと移行させています。これにより、より大きな制御と潜在的な収益化が可能になりますが、競争環境を考慮する投資家にとっては新たなリスクも生じます。この転換は、投資家が多額の資金を持つ業界大手と直接競合することの財政的影響を評価しているため、市場の慎重な受け止め方を説明するかもしれません。
戦略的転換にもかかわらず、MiniMaxは積極的な価格構造を維持し、M2.7のコストを前身と同じ水準に保っています。すなわち、100万入力トークンあたり0.30ドル、100万出力トークンあたり1.20ドルです。これにより、その高レベルの推論能力は競合他社よりも大幅にコスト効率が高くなり、効率性を重視する企業ユーザーにとって魅力的な選択肢となっています。市場の否定的な反応は、投資家が現在、モデルの明確な技術的およびコスト上の利点よりも、新戦略と激しい競争のリスクをより重く見ていることを示唆しています。
