Edgen Stock·Feb 23 2026, 07:19世界の鉱業大手は、構造的な供給不足と価格上昇を予想し、銅への投資を積極的に増やしています。バンク・オブ・アメリカの報告書は、この業界全体の傾向を強調し、企業が将来の生産を強化するにつれて、価格が1トンあたり15,000ドルに達する可能性があると予測しています。
バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズの最新レポートによると、BHP、リオ・ティント、グレンコアを含む世界の鉱業大手各社が銅を最優先戦略とすることで、銅に関する明確な業界コンセンサスが形成されています。2025年の決算シーズン後、アナリストはこれら主要企業の設備投資が急増し、以前のピークレベルの50%以上に回復したことを観察しました。BofAが銅価格が1トンあたり15,000ドルに上昇すると予測する中、この支出の急増は成長への新たな使命を強調しています。
BHPにとって、この転換はすでにその事業を再構築しており、銅の収益貢献は鉄鉱石を上回り、同社最大の利益の源となっています。リオ・ティントも同様の道をたどっており、銅とアルミニウム事業の成長は、鉄鉱石の減少を完全に相殺しています。グレンコアも、既存サイトの拡張と新規プロジェクトの組み合わせにより積極的な成長を追求しており、アルゼンチンの大規模なエル・パチョン・グリーンフィールド・プロジェクトのパートナーを積極的に探しています。
この戦略的転換は、BHPとFaraday Copperの合意によって具体的な企業行動に表れています。提案された取引の下で、Faradayはアリゾナ州のサン・マヌエル・プロジェクトをBHPから買収します。その見返りとして、BHPはFaradayの株式の30%を取得し、鉱業大手が有望なジュニア企業と提携して主要なアメリカの銅資産を開発することになります。この取引は2026年第3四半期までに完了する見込みです。
この取引は、Faradayのコッパークリーク・プロジェクトと隣接するサン・マヌエル・サイトを組み合わせることで、「多世代にわたる銅鉱区」を創出することを目的としています。この統合により、個別の開発と比較してインフラが最適化され、環境フットプリントが削減されます。合意の一部として、BHPはまた、24ヶ月間にわたるFaradayのいかなる株式資金調達の30%を、最大2,000万米ドルまで引き受けることを約束しており、これはプロジェクトの将来に対する強い信頼を示しています。
業界の転換は、厳しい需給予測に裏打ちされています。世界の銅需要は2035年までに2,700万トンから約3,300万トンへと22%増加すると予測されています。同時に、国際エネルギー機関は、世界の採掘銅供給量が今世紀末に向けてピークに達し、その後大幅に減少する可能性があると報告しています。将来の需要と生産能力との間のこの拡大するギャップが、生産者間の戦略的緊急性を促します。
市場はこの希少性をすでに織り込んでいます。銅先物価格は、大幅な減産の後、2025年12月に1トンあたり12,000米ドルに達し、現在、1年前と比較して約27%高くなっています。供給問題は、年間約250万トンの銅を必要とするが、国内の生産およびリサイクル能力が約170万トンしかない米国にとって特に深刻です。この不足により、サン・マヌエルなどの国内プロジェクトは、国のサプライチェーンを確保するために不可欠となっています。
