Edgen Stock·Mar 26 2026, 22:01マイクロン・テクノロジーの株価が弱気相場入りしましたが、これは同社の好調な財務実績とは著しい乖離を生んでいます。AI向け高帯域幅メモリ（HBM）に対する飽くなき需要に牽引され、同社の収益は急増しており、これによりマイクロンはS&P 500の中で株価収益率ベースで最も割安な銘柄となり、バリュー投資家とモメンタムトレーダーの間で論争を巻き起こしています。
マイクロン・テクノロジー（MU）の株価は2026年3月26日に弱気相場入りし、著しい評価の逆説を生み出しました。株価が400ドル水準に下落するにつれて、同社の株価収益率は圧縮され、S&P 500指数全体で最低となりました。この売却は、同社が記録的な業績を報告し、驚異的な成長予測を発表したにもかかわらず発生しました。マイクロンは、第3四半期の売上高を335億ドル、1株当たり利益を18.90ドルと予測しており、これは前年同期比でそれぞれ260%と1,025%の増加に相当します。株価の下落と収益予想の急騰との乖離は、投資家間で同社の将来について大きな議論が展開されていることを浮き彫りにしています。
マイクロンが爆発的な成長を遂げている根本的な要因は、AIデータセンターで使用される高帯域幅メモリ（HBM）の需要です。同社のHBM製品は2026年まで完全に完売しており、受注は2027年まで伸びています。この飽くなき需要はマイクロンに大きな価格決定力をもたらし、経営陣は次の四半期に非GAAP粗利益率が68%に達すると予測しています。HBM販売を含むクラウドメモリ事業部門は、第2四半期に77億ドルの収益を上げ、前年比163%の増加となりました。Nvidiaの業界をリードするGPUの主要サプライヤーとして、マイクロンはAIハードウェアサプライチェーンに直接組み込まれており、セクター全体の成長を記録的な収益性へと転換しています。
今回の売却は、利益確定（株価は一時的に年初から48%上昇していた）と、地政学的緊張を含むマクロ経済的懸念の複合的な要因によって引き起こされています。投資家はまた、マイクロンが生産規模を拡大するための積極的な設備投資計画に資金を供給しながら、高マージン成長を維持できるかどうかも疑問視しています。これは、好調な決算発表後に株価が何度も売却されるという同社株の慣れたパターンとなっています。しかし、バリュー志向の投資家は明確な機会を見出しています。P/E比率がわずか20.9であるマイクロンは、S&P 500の平均（24.1）よりも安く、Nvidia（36.4）のようなAI関連企業と比べても割安です。この評価の乖離は機関投資家の資本を引きつけており、3月23日にProcyon Advisorsがマイクロン株の保有比率を約393%増加させたことがその証拠です。ウォール街の2027会計年度の利益予想に基づくと、マイクロンの一株当たり利益（EPS）ベースの先行P/E比率はわずか7.7であり、同社が成長目標を達成できれば、大幅な上昇の可能性を示唆しています。
