Edgen Stock·Sep 18 2025, 11:06
[1] Insulet names new CFO; Dexcom CEO on leave (https://www.medtechdive.com/news/insulet-name ...)[2] Insulet Corporation (PODD) Announces New CFO Appointment and Exp - GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] DexCom (DXCM) Appoints Interim CEO Amid Executive Medical Leave - GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 11 2025, 17:35
アジア太平洋市場、AIセクターの活動と主要な企業動向の中でまちまちのパフォーマンスを示す
## AIへの熱狂と企業業績の間で揺れるアジア太平洋株式市場 火曜日のアジア太平洋株式市場は、人工知能（**AI**）関連の取引活動が再び活発化したことで初期の勢いを見せたものの、その後テクノロジーセクターでの利益確定売りによって勢いが弱まり、まちまちのパフォーマンスで取引を終えました。この地域の市場は、ウォール街の株価上昇と、特に**ソニーグループ株式会社（SONY）**および**小鵬汽車（Xpeng Inc., XPEV, 9868.HK）**からの重要な企業固有のニュースに反応しました。 ## イベント詳細 日本の**日経225**指数は、セッションの早い段階で最大1.18%上昇した後、0.14%下落して50,842.93ポイントで引け、わずかに下落しました。この反転は、主に投資家が最近のテクノロジー株の上昇後に利益を確定したことによるものとされています。対照的に、より広範な**東証株価指数（Topix）**は0.13%の小幅な上昇を記録し、3,321.58ポイントで取引を終えました。日経の初期の強さは、米国政府閉鎖の差し迫った解決の報道に続き、米国市場から浸透した楽観主義を反映する**AI**関連株によって推進されました。 企業動向は個別の株価パフォーマンスに大きく影響しました。**ソニーグループ株式会社（SONY）**の株価は、同社がアナリストの予想を上回る堅調な第2四半期決算を発表し、自社株買いプログラムを発表した後、5.51%上昇しました。一方、中国の電気自動車メーカーである**小鵬汽車（Xpeng Inc., XPEV, 9868.HK）**は、自社開発の**AI**チップを搭載したロボタクシーとヒューマノイドロボットの発売により、香港上場株が17.93%上昇して108.5香港ドルを記録し、大幅な急騰を見せました。その他の企業ニュースでは、日本の金融サービスグループである**オリックス株式会社（ORIX Corp., 8591.T）**が、カタール投資庁（**QIA**）と提携し、日本企業への投資に特化した25億ドルのプライベートエクイティファンドを設立すると発表しました。より広範な日本のテクノロジーセクターでは、**ソフトバンクグループ株式会社（SoftBank Group Corp., 9984.T）**は当初5.55%急騰しましたが、その後1.98%の上昇で落ち着き、半導体製造装置メーカーである**東京エレクトロン株式会社（Tokyo Electron Ltd., 8035.T）**と**レーザーテック株式会社（Lasertec Corp., 6146.T）**は初期の上げ幅を削り、横ばいで取引を終えました。別の半導体テスト装置メーカーである**アドバンテスト株式会社（Advantest Corp., 6857.T）**は4.08%下落しました。 ## 市場反応の分析 市場のまちまちの反応は、**AI**に対するテーマ的な熱狂と即時の利益確定圧力との間の動的な相互作用を示しています。日経の初期の上昇は、国際市場からの肯定的なセンチメントに支えられた**AI**中心の株式に対する投資家の新たな食欲に直接対応したものでした。しかし、特にテクノロジー株におけるその後の指数の後退は、力強いパフォーマンス期間の後（日経がわずか1週間前に記録した52,636.87の最近の史上最高値を含む）、投資家が利益を実現することを選択したことを示唆しています。このパターンは、大幅な上昇運動の後で市場が再調整していることを示しています。 **ソニー**の好調な決算報告は、広範な市場変動に対する強力な対抗的な物語を提供しました。同社の純利益は前年比6.7%増の3114億円（20.2億ドル）となり、Visible Alphaのアナリストコンセンサスである2785億円を楽に上回りました。このパフォーマンスは、収益が4.6%増の3兆1080億円に達し、通期予想が上方修正されたことと相まって、特に音楽およびイメージセンサーなどの多様な事業セグメントの回復力を強調しました。自社株買いの発表は、投資家の信頼をさらに bolstered させました。 **小鵬汽車**の目覚ましい急騰は、高度な**AI**とロボティクスに対する市場の高い期待と投機的関心を明確に示しました。同社の積極的な**AI**戦略、2025年までにR&Dに年間70億ドルを投入するというコミットメントを含め、次世代の技術革新のフロンティアに触れることを求める投資家と強く共鳴しました。この動きは、**小鵬汽車**を単なる電気自動車メーカーとしてだけでなく、「物理**AI**」のリーダーとして位置づけています。 ## より広範な背景と影響 現在のアジア太平洋地域の市場環境は、**AI**革命のようなグローバルな技術トレンドが significant な影響を及ぼし、一方で日本の利益確定売りといった地域市場のダイナミクスが日々の動きを決定するという、微妙な感情を反映しています。**日経**の最近の史上最高値は、**AI**に対する世界的な熱狂と、日本の財政刺激策の見通しの両方によって大きく牽引されました。火曜日のセッションは、**AI**の物語が依然として魅力的である一方で、投資家は評価と短期的な調整に注意を払っていることを示しています。 **オリックス株式会社（ORIX Corp., 8591.T）**とカタール投資庁との戦略的提携による25億ドル規模のファンド設立は、日本のプライベートエクイティ市場に対する国際的な関心の高まりを浮き彫りにしています。事業承継、企業分割、非公開化取引に焦点を当てたこの取り組みは、日本における継続的な企業統治改革と世代交代による所有権移転の証であり、魅力的な投資機会を創出しています。これは、**オリックス**が2028会計年度までに運用資産（**AUM**）100兆円、自己資本利益率（**ROE**）11%以上を目指し、資本効率を向上させ、資産運用事業を拡大するという戦略的目標と一致しています。 ## 専門家コメント アナリストは、**AI**統合を積極的に追求する企業の変革の可能性に注目しています。**小鵬汽車**に関して、モルガン・スタンレーは「オーバーウェイト」の評価を再確認し、アナリストのTim Hsiaoは次のように述べています。 > 「XPengの新しいヒューマノイドおよびロボタクシーの取り組みは、2026年に量産体制に入るにつれて、潜在的な評価の上昇を解き放つ可能性が高いです。」 Hsiaoはまた、**小鵬汽車**の自動運転とロボティクスR&D間の強力な相乗効果を指摘しており、エンジニアリング努力の約70%が部門間で共有されており、スタンドアロンのプレイヤーよりもコスト面で優位性を提供する可能性があると述べています。アナリストはさらに、「協業が新たな競争である」と強調し、**小鵬汽車**とフォルクスワーゲンおよび高徳地図との提携を引用しました。 ## 今後の展望 今後、アジア太平洋市場は、世界の技術動向とマクロ経済指標に引き続き敏感に反応すると予想されます。**小鵬汽車**のような企業による**AI**への持続的な推進は、テクノロジーセクターの成長にとって重要な決定要因となるでしょうが、投資家は実行リスクとR&D支出対具体的なリターンを注意深く監視するでしょう。**ソニー**の多様なセグメントにおける継続的なパフォーマンスは、進化する市場の要求に適応する確立されたテクノロジー大手の安定性に関する洞察を提供するでしょう。 **オリックス-QIA**提携に象徴される日本への国際資本の流入は、日本企業のガバナンスにおける構造変化を活用することに引き続き焦点が当てられていることを示唆しています。今後発表される経済報告、さらなる企業決算発表、および中央銀行からのあらゆる政策決定は、今後数週間における市場のセンチメントと方向性に影響を与える重要な要因となるでしょう。
Nov 11 2025, 17:29
企業決算と戦略的更新を受けて個別株式のパフォーマンスが分岐
## 市場概況 米国株式市場は、複数の企業が第3四半期決算を発表し、最新の財務ガイダンスを提供したため、初期の取引セッションで顕著な分岐を経験しました。投資家の反応はセクター間で大きく異なり、戦略的成長イニシアチブに対する楽観論と、収益不足および営業費用増加に関する警戒心の両方を反映しました。 ## 主要な動向と触媒 ### パラマウント・スカイダンス (PSKY) が再編と成長計画の中で進展 **パラマウント・スカイダンス (PSKY)** の株価は、木曜日に積極的なコスト削減策と、ストリーミングおよびスタジオ部門の強化を目的とした大規模な投資の詳細を発表した後、約 **8%** 上昇しました。同社はこれらのセグメントに **15億ドル** を投資し、**2026年**までに **300億ドル** の収益を予測する計画を表明しました。経営陣はまた、節約目標を少なくとも **30億ドル** に引き上げ、アルゼンチンとチリでの資産売却に関連する **1,600人の雇用削減** に加え、10月の **1,000人の解雇** と **600人の自主退職** を示しました。さらなる戦略的動きには、ストリーミングプラットフォームの統合と、**2026年**までに劇場公開作品数を **15本** に増やすことが含まれます。同社の先行株価収益率は **14.58** で、**ウォルト・ディズニー (DIS)** の **16.96** や **ネットフリックス (NFLX)** の **35.23** などの競合他社を下回っており、再評価の可能性を示唆しています。 ### BigBear.ai (BBAI) は好調な決算と AI 買収で急騰 **BigBear.ai (BBAI)** は、予想を上回る第3四半期決算を発表し、楽観的なガイダンスを提供した後、プレマーケットで大幅に **18%** 上昇しました。**Cantor Fitzgerald** のアナリストであるジョナサン・ルイカバー氏は、「長期的な構造的追い風と拡大する AI 投資」を理由に「オーバーウェイト」の評価を再確認し、12ヶ月目標株価を **6.00ドル** から **7.00ドル** に引き上げました。同社の売上高は連邦プログラムの中断により前年同期比で **20.1%** 減少しましたが、生体認証スキャナー事業では勢いが増しています。**Ask Sage** を **2億5,000万ドル** で買収したことは、BigBear.ai の総市場規模を拡大し、国家安全保障向けの **AI**、コンピュータービジョン、意思決定支援ソリューションの主要プロバイダーとしての地位を固めるための戦略的動きとして強調されました。**H.C. Wainwright** のアナリストであるスコット・バック氏もこの見解に同意し、「買い」の評価と **8ドル** の目標株価を維持し、Ask Sage の SaaS のようなマージンを考慮すると、この取引はマージンに貢献すると予想しています。 ### TheRealReal (REAL) は好調な第3四半期業績と上方修正されたガイダンスで上昇 **TheRealReal Inc. (REAL)** の株価は、**2025年**の好調な第3四半期業績を発表した後、早期取引で **16.6%** 上昇しました。この高級品再販プラットフォームは、売上高が **1億7,400万ドル** となり、前年同期比で **17%** 増加し、総商品価値 (**GMV**) は **20%** 増の **5億2,000万ドル** に達したと報告しました。同社は通年の GMV ガイダンスを **21億ドル** から **21億1,000万ドル** に引き上げ、これは **15%** の成長を意味します。第4四半期については、TheRealReal は GMV を **5億8,500万ドル** から **5億9,500万ドル**、売上高を **1億8,800万ドル** から **1億9,100万ドル** と予想しており、調整後 EBITDA は **1,750万ドル** から **1,850万ドル** の間と予測されています。平均注文額は **12%** 増加して **584ドル** となり、アクティブバイヤー数は過去最高の100万人を超え、前年同期比で **7%** 増加しました。第3四半期の粗利益は **16%** 増加して **1億2,900万ドル** に達しました。 ### ロケット・ラボ (RKLB) は予想を上回る決算と過去最高のマージンで急騰 宇宙打ち上げ会社 **ロケット・ラボ (RKLB)** の株価は、第3四半期の収益と利益が予想を上回り、過去最高の粗利益を計上したことを受けて、アフターアワーズ取引で **8%** 上昇しました。同社は、予想された **1億5,478万ドル** に対し、**1億5,508万ドル** の収益と、予想された **0.11ドル** の損失よりも大幅に少ない **0.03ドル** の1株当たり損失を報告しました。経営陣は第4四半期の収益ガイダンスを **1億7,000万ドル** から **1億8,000万ドル** とし、**13%** の連続成長を示し、調整後 EBITDA 損失を **2,300万ドル** から **2,900万ドル** に縮小すると予測しました。ピーター・ベック CEO は四半期の成功を強調し、次のように述べました。 > 「当社は過去最高の GAAP 粗利益で過去最高の収益を達成し、新しい年間打ち上げ記録も間近に迫っています。」 ロケット・ラボはまた、**17件の Electron** 打ち上げ契約を確保し、**Geost** を **3億2,500万ドル** で買収を完了し、**8億788万ドル** の現金で十分な流動性を維持しています。 ### Nvidia (NVDA) はソフトバンクの株式売却後に下落 **Nvidia (NVDA)** の株価は、**ソフトバンク (SFTBY)** が米国のチップメーカーへの全株式売却を公表した後、プレマーケットで **1.1%** 小幅下落しました。ソフトバンクは10月に **3,210万株** を **58億3,000万ドル** で売却しました。ソフトバンクは Nvidia の初期投資家であり、**2017年**の最初の出資後、**2019年1月**にその持ち分を完全に解消しましたが、Nvidia の技術に依存する様々なポートフォリオおよびインフラ投資を通じて、計画されている **5,000億ドル規模の Stargate** データセンタープロジェクトを含め、**AI** 業界への幅広い露出は依然として重要です。 ### Beyond Meat (BYND) は期待外れのガイダンスと損失拡大で下落 **Beyond Meat (BYND)** の株価は、アナリスト予想を下回る第3四半期決算を発表し、期待外れの第4四半期売上高ガイダンスを発表した後、**8%** 下落しました。植物ベースの肉生産者は、予想された **0.43ドル** の損失を上回る、調整後1株当たり **0.47ドル** の損失を計上しました。売上高は **7,020万ドル** に達し、コンセンサス予想をわずかに上回ったものの、前年同期比で **13.3%** の減少となりました。同社は第4四半期の売上高を **6,000万ドル** から **6,500万ドル** の間と予測しており、これはアナリスト予想の **7,033万ドル** を下回ります。特に、米国の小売チャネル売上高は **18.4%** 急落し、米国の食品サービス売上高は **27.3%** 減少しました。粗利益率は前年の **17.7%** から **10.3%** に悪化し、営業損失は非現金減損費用 **7,740万ドル** が主な原因で、**1億1,230万ドル** に大幅に拡大しました。同社は **1億3,110万ドル** の現金を維持していますが、総負債は **12億ドル** に上ります。 ### Rigetti Computing (RGTI) は EPS 予想を上回ったにもかかわらず価値を失う **Rigetti Computing Inc. (RGTI)** の株価は、第3四半期の1株当たり利益 (**EPS**) が予想の **-0.05ドル** を上回る **-0.03ドル** であったにもかかわらず、プレマーケット取引で **6.39%** 下落しました。この下落は主に収益不足に起因し、同社は予想の **217万ドル** に対し **190万ドル** を報告しました。粗利益率は前年同期の **51%** から **21%** へと大幅に減少し、総営業費用は **1,860万ドル** から **2,100万ドル** へと増加しました。同社の **NVIDIA** との量子統合に関する戦略的パートナーシップが指摘され、差し迫った財政的懸念の中で潜在的な長期的なポジティブ要因を提供しています。 ## より広範な市場の状況と影響 これらの個別株式の多様なパフォーマンスは、企業固有の触媒が投資家心理に大きく影響する、微妙な市場環境を浮き彫りにしています。特に **AI** や専門技術セクターにおける、予想を上回る好決算、戦略的買収、明確な成長ロードマップは引き続き報われています。逆に、収益の減少、損失の拡大、保守的なガイダンスに直面している企業は、投資家のかなりの懸念を経験しています。進行中の決算シーズンは、企業健全性の重要な指標として機能し、より広範な市場の動きに影響を与える可能性のあるセクター固有のトレンドに関する詳細な洞察を提供します。 ## 今後の見通し 投資家は、経済の健全性とセクター固有のモメンタムに関するさらなる兆候を得るため、今後発表される決算報告と企業ガイダンスを引き続き注意深く監視するでしょう。戦略的転換や、**AI** や持続可能な技術などの高成長分野への投資に対する市場の反応は、引き続き主要なテーマとなるでしょう。さらに、より広範なマクロ経済指標や中央銀行政策の変更は、今後数週間で市場全体の方向性を引き続き形成していくでしょう。
Nov 11 2025, 17:24
マイケル・バーリ氏、ハイパースケーラーが減価償却慣行を通じて利益を人為的に吊り上げていると主張
## 減価償却慣行に関する詳細な主張 2008年の住宅市場崩壊を正確に予見したことで知られる著名な投資家**マイケル・バーリ**は、クラウドおよび人工知能（AI）インフラ部門における会計慣行に関して重大な懸念を表明しました。バーリ氏は、主要な「ハイパースケーラー」が、コンピューティング資産の「耐用年数」を延長し、それによって減価償却費を過少計上することで、報告されている利益を人為的に吊り上げていると主張しています。 バーリ氏の分析によると、減価償却費用をより長い期間にわたって分散させることで、報告される費用が効果的に減少し、純利益が膨張します。彼は、この慣行が2026年から2028年の間に累積で**1,760億ドル**の減価償却費の過少計上につながる可能性があると推定しています。具体的には、バーリ氏は2028年までに**Oracle (ORCL)**が利益を26.9%過大計上し、**Meta Platforms (META)**が20.8%過大計上する可能性があると予測しています。 いくつかの主要なテクノロジー企業は、ネットワーク機器やその他の資産の報告耐用年数を調整しています:**Meta**のネットワーク機器の寿命は3年から2025年までに5.5年に延長され、**Alphabet (GOOGL)**は3年から6年に、**Oracle**は5年から6年に延長されました。**Microsoft (MSFT)**も同様の変更を実施し、2025年までに6年に延長しました。**Amazon (AMZN)**も、ネットワーク機器の寿命が2020年の4年から2024年には6年に増加し、その後2025年には5年に減少しました。バーリ氏は、この慣行を「現代のより一般的な詐欺の一つ」と特徴付け、コンピューティング機器、特に高度な**NVIDIA**チップを使用しているものは通常2〜3年の製品サイクルを持つため、これらの延長された耐用年数は疑問であると主張しました。 ## 市場の反応と広範な背景 バーリ氏の主張は、AIセクター全体に対する彼の継続的な弱気ポジションのさなかに発表されました。彼の会社Scion Asset Managementは、2025年第3四半期にAIリーダーである**Nvidia (NVDA)**と**Palantir Technologies (PLTR)**に対する多額のプットオプションを開示しました。これらのポジションは、**NVDA**プットオプション100万株と**PLTR**プットオプション500万株を含み、総額約**11億ドル**に達しました。この開示は市場のボラティリティに貢献し、ニュースを受けて**ナスダック総合指数**は3%下落しました。 これはバーリ氏がAI業界に関して警告を発したのは初めてではありません。彼は以前、現在のAIに対する熱狂と1990年代後半のテクノロジーバブルとの類似点を指摘しています。米国GAAPにおける会計基準**ASC 360**は、減価償却を含む有形固定資産を規定しています。これは、財務諸表が資産の経済的価値を正確に反映することを義務付けており、投資家の信頼と規制当局の監視にとって適切な減価償却スケジュールの重要性を強調しています。 ## 専門家のコメントと反論 投資コミュニティはバーリ氏の主張に対して様々な反応を示しています。The Futurum GroupのCEOである**ダニエル・ニューマン**は、減価償却慣行に関する議論の妥当性を認めつつも、複雑なテクノロジー資産の耐用年数を評価するバーリ氏の専門知識が、企業の幹部と比較してどうか疑問を呈しました。ニューマン氏はさらに、これらの慣行に起因する短期的な利益の過大計上は、会計措置が主に費用を報告期間間で移動させるものであり、完全に排除するものではないため、長期的には過少計上によって相殺される可能性が高いと指摘しました。 Gerber Kawasaki Wealth and Investment Managementの**ロス・ガーバー**は、バーリ氏の過去の誤判断、特に2021年の小売主導の**ゲームストップ（GME）**ラリーにおける批判的な立場を例に挙げ、予測通りにはならない弱気コールの一貫したパターンがある可能性を示唆しました。 ## 見通しと影響 バーリ氏がテクノロジー会計慣行に再び焦点を当てたことで、AIおよびクラウドコンピューティング部門における財務報告に対する監視が強化される可能性があります。資産の耐用年数と減価償却スケジュールに関する議論は、規制当局と投資家が主要企業の真の収益性と根本的な評価を再評価するよう促す可能性があります。**Nvidia**や**Palantir**のような企業に対する市場への即時的な影響にはボラティリティが含まれますが、長期的な影響はAI主導の成長物語のより広範な再評価を伴う可能性があります。 投資家は、バーリ氏が11月下旬頃にさらに具体的な分析を提供する計画を示しているため、詳細な情報を待っています。これらの潜在的な開示は、会計透明性に関する継続的な議論とともに、市場心理を形成し、急速に進化するテクノロジー分野における投資戦略に影響を与えるでしょう。