Mechanism Capital Co-founder Challenges Ethereum Valuation Thesis

ソース：

[1] Mechanism Capital Slams Tom Lee as “Financially Illiterate” (https://cryptonews.com/news/mechanism-capital ...)[2] What Andrew Kang had to say about Tom Lee's ETH thesis - Arkham Intelligence (https://www.arkhamintelligence.com/news/what- ...)[3] ETH Network Fees Remain Flat Despite $60K Ethereum Forecast - The Currency analytics (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Dec 03 2025, 02:05

RoundhillビデオゲームETF（NERD）がアクティブ運用に移行、Cboe BZXへ上場変更

## エグゼクティブサマリー **Roundhill Investments** は、**RoundhillビデオゲームETF（NERD）**に関する2つの主要な変更を発表しました。このファンドは、受動的な指数ベースの戦略からアクティブ運用投資戦略へと移行します。同時に、このETFは主要な証券取引所の上場を**Nasdaq**から**Cboe BZX Exchange**に移管します。これらの変更は、2025年9月30日またはその頃に発効する予定です。 ## イベントの詳細受動的な管理モデルからアクティブ運用モデルへの戦略的転換が最も重要な変更です。以前、**NERD ETF**はビデオゲーム業界の特定の企業の指数パフォーマンスを複製することを目指していました。新しいアクティブ戦略は、ファンドのポートフォリオマネージャーに裁量的な投資決定を行う権限を与え、指数に縛られることなく、最高のパフォーマンスを提供すると信じる証券を選択できるようにします。これにより、ポートフォリオ構築に対してよりダイナミックなアプローチが可能になり、ファンドは市場のトレンド、企業固有のニュース、および世界のビデオゲームとeスポーツセクターにおける新たな成長分野に反応できるようになります。発表の2番目の要素は、その取引所上場の移管です。**Nasdaq**から**Cboe BZX Exchange**への移管は主に運用上の変更ですが、上場費用、取引インフラ、ETF発行者に提供されるサービススイートなど、さまざまな要因によって引き起こされる可能性があります。投資家にとって、ティッカーシンボル**NERD**は同じままであると予想され、移行はシームレスに行われることを意図しています。 ## 市場への影響アクティブ運用への移行は、投資家にとって直接的な影響をもたらします。アクティブ運用ETFは、市場の非効率性を活用し、特定のサブセクターや企業に戦術的な賭けを行うことで、受動的な対応ファンドを潜在的に上回ることができます。ただし、このアプローチはマネージャーリスクも導入します。つまり、ポートフォリオマネージャーの決定が広範な市場に比べてパフォーマンスを低下させる可能性があるリスクです。アクティブ戦略は通常、調査および取引のオーバーヘッドを補償するために、受動的なインデックスファンドよりも高い費用率を要求します。この戦略的変更により、**NERD ETF**は、テーマ型ゲームおよびeスポーツ投資分野の同業者の中で異なる位置付けになります。これは、**Roundhill Investments**が、ビデオゲーム業界の複雑さと急速なイノベーションサイクルを乗り切るには、実践的なアプローチがより適していると信じていることを示唆しています。この転換の成功は、競争の激しい市場でアルファを生み出す管理チームの専門知識にかかっています。 ## より広い文脈この戦略的な再編成は、ビデオゲーム業界内で相当な圧力がかかっている時期に行われます。このセクターは、企業が新しい市場状況に合わせた運営を目指す中で、広範な人員削減やプロジェクト再構築を含む逆風に直面してきました。例えば、パブリッシャーの**Outright Games**は最近、「市場状況に合わせる」必要性を理由に人員削減を認めました。アクティブ戦略に転換することで、**NERD ETF**は、重大な運用上の課題に直面している企業を潜在的に回避し、代わりに、より強固なファンダメンタルズを持つ企業や、ゲーム開発におけるAIのような新興トレンドから恩恵を受ける準備ができている企業に焦論点を当てる俊敏性を獲得します。この動きは、広範な産業指数を単に追跡することが投資家を低迷する資産にさらす可能性がある市場環境への直接的な対応と解釈できます。これは、セクター固有のボラティリティをより良く乗り切るために、より柔軟なマンデートを採用する一部のテーマ型ファンド間のより広範なトレンドを反映しています。

Dec 03 2025, 02:02

バンガードが方針転換、ビットコインETFの購入を許可し市場を刺激

## エグゼクティブサマリー画期的な決定として、**バンガード・グループ**は暗号通貨に対する制限的な姿勢を撤回し、顧客がそのプラットフォームで第三者の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）を購入することを許可しました。かつて「反暗号通貨の要塞」として知られていた世界第2位の資産運用会社によるこの政策変更は、デジタル資産の主流への受容の重要なシグナルを送りました。市場は即座に強く反応し、**ビットコイン（BTC）**価格は約9%急騰し、92,342ドルを超えました。この上昇は、126,000ドルのピークからの最近の急激な調整や、約10億ドルに上るレバレッジ清算を含む、著しい市場のボラティリティを背景に発生しました。 ## イベントの詳細バンガードの動きは、伝統的な金融におけるデジタル資産採用にとって極めて重要な瞬間を画します。ビットコインETFへのアクセスを可能にすることで、同社は業界の専門家によると、現在認識されているリスクを上回る顧客需要の増加に対応しています。この決定は、慎重に暗号通貨を受け入れている他の主要な金融機関とバンガードを一致させます。バンガードのこれまでの公開声明や行動が、同社を暗号通貨懐疑論者として位置づけていたことを考えると、この変化は特に注目に値します。この変更により、その膨大な顧客基盤は規制された金融商品を介してビットコインに触れることができ、この資産クラスに新たな大量の資本が流入する可能性を開きます。 ## 市場の反応と価格の動き 12月2日の発表は、ビットコイン価格の強力な触媒として機能しました。Coinbaseのデータによると、デジタル通貨は前日の約83,800ドルの安値から92,342ドルの高値まで上昇しました。アナリストは、この急激な価格上昇を2つの主要因に帰因しています。強い強気 sentimentと著しいショートスクイーズです。**Theoriq**のCOOであるPei Chenは、「大規模なショートスクイーズが進行しているのを観測しました。価格が上昇するにつれて、下落に賭けていた高レバレッジのトレーダーはポジションをカバーするために自動的に購入することを余儀なくされ、爆発的で自己強化的な購入圧力のループを生み出しました」と述べました。この効果は、ホリデーシーズンに向けて取引量が減少したと説明される状況によって増幅されました。 ## 専門家のコメント金融アナリストや暗号通貨業界のリーダーたちは、バンガードの動きを画期的な出来事と解釈しています。 > **Cardiff**の創設者であるWilliam Sternは、「世界第2位の資産運用会社が『批判者』から『販売者』に転換するとき、それはアメリカのすべてのウェルスアドバイザーに、状況は明確であるというシグナルを送ります」と述べました。「市場は、その扉から流れ込むであろう資本の壁を積極的に先行しています。」 **Glider**の共同創設者であるBrian Huangは、この決定はバンガードが「古い投資の考え方から進化している」ことを示していると付け加えました。それは「デジタル資産への投資需要が、認識されているリスクを上回っていることが今や明らかになっている」からです。しかし、一部のアナリストは、根底にある市場の不安定性を指摘し、依然として慎重な姿勢を保っています。**VALR**のCEOであるFarzam Ehsaniは、「脆弱な市場構造と弱い流動性条件」を強調し、市場がさらなる衝撃を吸収するのに苦労する可能性があることを示唆しました。 ## 広範な文脈と機関投資家の影響バンガードの決定は孤立したものではありません。これは、**バンク・オブ・アメリカ**が暗号通貨への開放性を示したことに続くものであり、その最高投資責任者であるChris Hyzyは、特定のウェルス・マネジメント顧客にとって「デジタル資産への1％から4％の控えめな配分が適切である可能性がある」と示唆しました。同時に、市場は保留中の**MSCI**方法論レビューによる重大な構造的リスクに直面しています。この指数プロバイダーは、**Strategy Inc. (MSTR)**のように貸借対照表に暗号通貨の高い集中度を持つ企業を、そのグローバル指数から除外することを検討しています。このような動きは、指数追跡型ファンドによる強制売却を引き起こし、これらの「ビットコイン代理株」に大きな逆風をもたらし、市場にさらなる不確実性を注入する可能性があります。これは、強気な採用ニュースと深刻な構造的および規制上の課題が共存する、新しい資産クラスをレガシー金融システムに統合する際の成長痛を浮き彫りにしています。

Dec 03 2025, 01:58

シマンドゥ・プロジェクト初の鉄鉱石出荷が中国へ、世界的な供給体制の変化を示す

## エグゼクティブサマリーギニアのシマンドゥ・プロジェクトから中国への初の鉄鉱石出荷は、世界の一次産品市場における極めて重要な進展を意味します。この出来事は、多大な中国の資本と企業参加に支えられ、世界最大の未開発鉄鉱石埋蔵量の稼働を示しています。年間1億2千万トンの生産が見込まれるこのプロジェクトは、現在少数の支配的な鉱業企業に集中している既存の供給構造を破壊する可能性があります。この新しい供給の投入は、世界の価格ダイナミクスを変え、主要な工業コモディティに対する中国の戦略的影響力を高める可能性を秘めています。 ## イベントの詳細最初の出荷量20万トンがギニアを出発し、中国へ向かいました。これは、大いに期待されている**シマンドゥ・プロジェクト**からの最初の具体的な成果を示します。この事業の規模は大きく、年間生産量を1億2千万トンまで増やすことが期待されています。この動きは、中国の企業体が長期的な原材料サプライチェーンを確保し、従来の供給元から調達を多様化しようとする長年の開発と多額の投資の集大成です。 ## 中国のより広範な戦略的投資シマンドゥ・プロジェクトは単独の出来事ではなく、アフリカ全域での資源獲得を目指す中国の広範な戦略の一環です。このパターンは、他の最近の合意によってもさらに裏付けられています。例えば、中国の国有企業である**湖南国際工程開発有限公司（SHICO）**は、最近、ガボンにある**ジェンミン（ASX:GEN）**のバニアカ鉄鉱石プロジェクトの基幹投資家となる意向書に署名しました。この提案には、プロジェクトの第一段階の推定2億米ドルの資本の60%をSHICOが融資することが含まれています。この戦略的焦点は鉄鉱石を超えて広がっています。マリでは、中国の**海南鉱業有限公司**との合弁事業である**ブグニ・リチウム・プロジェクト**が、最近、リチウム輝石精鉱の初貨物を中国に出荷しました。これらの活動は、中国企業がアフリカ大陸全域で幅広い重要鉱物へのアクセスを確保するための明確かつ協調的な努力を強調しています。 ## 市場への影響シマンドゥから年間最大1億2千万トンの高品位鉄鉱石が供給されることは、業界の3大生産者が持つ市場集中を打破すると予想されます。この世界的な供給の大幅な増加は、鉄鉱石価格に下落圧力をかけ、市場の需給関係を根本的に変える可能性が高いです。世界最大の鉄鉱石消費国である中国にとって、この進展は戦略的な勝利です。これにより、中国の価格決定力が強化され、市場の価格受容者から価格決定者へと役割が変わり、既存の供給業者への依存度が低下する可能性があります。 ## 地政学的および投資環境生産能力は大きいものの、これらのプロジェクトは複雑で進化する地政学的環境の中で運営されています。西アフリカでの鉱山事業は、顕著な政治的および財政的リスクに直面しています。例えば、**マリ**での最近の監査では、鉱山会社から未払い税金とロイヤルティ12億米ドルが回収されました。その後の新しい鉱業法の施行により、国家所有権が増加し、ロイヤルティが引き上げられ、事業者向けの長期安定条項が削除されました。このような財政的監視と主権主張が強化された環境は、外国人投資家にとって重要なリスク要因を提示し、この地域の資源ポテンシャルと運営安定性の複雑なバランスを浮き彫りにします。