Edgen Stock·Mar 12 2026, 10:31マキューエン社は2025年第4四半期に大幅な利益改善を報告し、前年同期の損失から3810万ドルの純利益へと転換しました。同社はまた、強力なキャッシュフロー予測とアルゼンチンのロス・アスレス銅プロジェクトにおける大きな進展に支えられ、2030年までに金と銀の生産量を倍増させるという野心的な戦略を発表しました。
マキューエン社（McEwen Inc.、ニューヨーク証券取引所/トロント証券取引所コード：MUX）は、2026年3月12日、2025年12月31日に終了した第4四半期の財務状況が大幅に好転したことを発表しました。この鉱業会社は、3810万ドルの純利益（1株あたり0.70ドル）を計上し、2024年の同期間に報告された820万ドルの純損失（1株あたり0.16ドル）から劇的に逆転しました。この好結果は、より高い金の実勢価格と安定した生産量を反映し、四半期ごとに売上が28%増加して6460万ドルに達したことによって支えられました。
収益性の改善により、同社のバランスシートは強化され、現金および現金同等物は2025年末には5100万ドルに増加し、1年前のわずか1370万ドルから大幅に伸びました。この財務基盤は、同社が積極的な成長段階に入る上で極めて重要です。
今後、マキューエンは2030年までに年間生産量を25万～30万金換算オンス（GEO）へと2倍以上に増やすという戦略的目標を設定しました。この成長は、カナダ、米国、メキシコのポートフォリオにおける主要な開発プロジェクトの進展によって実現される見込みです。同社の2026年の生産目標は11万4000～12万6000GEOとされています。
経営陣は、この拡大が堅調な事業実績によって内部的に資金調達されると予測しています。同社は、100%保有する事業から8000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、2026年にはアルゼンチンのサン・ホセ鉱山の49%株式から5000万ドル以上の配当を受け取る可能性があると述べています。この強力なキャッシュフロープロファイルは、開発期間を短縮し、株主利益を高めることを目的としています。
マキューエンの長期戦略の重要な要素は、アルゼンチンのロス・アスレス銅プロジェクトの進展であり、同社は46.3%の権益を保有しています。2025年10月に発表されたフィージビリティスタディでは、プロジェクトの堅固な経済性が示されており、銅価格が1ポンドあたり4.35ドル、割引率が8%と仮定した場合、ベースケースの税引き後正味現在価値（NPV）は29億ドルと予測されています。
このプロジェクトの価値は、アルゼンチンの大規模インフラ投資奨励制度（RIGI）への参入が承認されたことにより、大幅にリスクが軽減されました。これにより、30年間の規制および税制の安定性、法人所得税率の引き下げ、特定の外貨管理からの免除が提供されます。この進展は、プロジェクトとアルゼンチンの鉱業部門の両方にとって重要なマイルストーンとして歓迎されました。
RIGIは、アルゼンチンの鉱業部門およびこのプログラムの対象となるプロジェクトにとって画期的なものです。
— ロブ・マキューエン（Rob McEwen）、CEO兼最高所有者。
