Edgen Stock·Sep 23 2025, 03:56
[1] 吉姆·克萊默稱“LENZ Therapeutics 有一個充滿希望的故事” (https://finance.yahoo.com/news/kenvue-kvue-lo ...)[2] Lenz Therapeutics 股票觸及 52 週高點 42.79 美元 - Investing.com 澳洲 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 吉姆·克萊默最近對這 12 隻股票的看法 - Insider Monkey (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 11 2025, 17:24
麥可·伯里聲稱，超大規模企業透過折舊做法人為提高收益
## 折舊做法的詳細指控 著名投資人**麥可·伯里**，因其對2008年房地產市場崩潰的精準預測而聞名，對雲端運算和人工智慧（AI）基礎設施行業的會計做法提出了嚴重擔憂。伯里聲稱，主要的「超大規模企業」透過延長其計算資產的「使用壽命」，從而低估折舊費用，人為地誇大了其報告的收益。 根據伯里的分析，將折舊成本分攤到更長的時間段可以有效降低報告費用並誇大淨收入。他估計，這種做法可能導致2026年至2028年間累積**低估1760億美元**的折舊。具體而言，伯里預測，到2028年，**甲骨文（ORCL）**可能誇大其收益26.9%，**Meta Platforms（META）**則誇大20.8%。 幾家著名的科技公司已經調整了其網路設備和其他資產的報告使用壽命：**Meta**的網路設備壽命從3年增加到2025年的5.5年，**Alphabet（GOOGL）**從3年延長到6年，**甲骨文**從5年延長到6年。**微軟（MSFT）**也實施了類似的轉變，延長到2025年的六年。**亞馬遜（AMZN）**的網路設備壽命也從2020年的4年增加到2024年的6年，然後到2025年減少到5年。伯里將這種做法描述為「現代最常見的欺詐之一」，他認為計算設備，特別是使用先進**英偉達**晶片的設備，通常產品週期為2-3年，這使得這些延長的使用壽命令人質疑。 ## 市場反應和更廣泛的背景 伯里的指控正值他持續看跌整個AI行業之際。他的公司Scion Asset Management在2025年第三季度披露了針對AI領導者**英偉達（NVDA）**和**Palantir Technologies（PLTR）**的大量看跌期權。這些頭寸總計約**11億美元**，包括100萬份**NVDA**看跌期權和500萬份**PLTR**看跌期權。這一披露導致市場波動，新聞發布後**那斯達克綜合指數**下跌3%。 這不是伯里首次對AI行業發出警告；他此前曾將當前對AI的熱情與1990年代末的科技泡沫相提並論。美國GAAP下的會計準則**ASC 360**管轄著不動產、廠房和設備，包括折舊。它要求財務報表準確反映資產的經濟價值，強調適當的折舊計劃對於投資者信心和監管監督的重要性。 ## 專家評論和反駁 投資界對伯里的說法反應不一。The Futurum Group首席執行官**丹尼爾·紐曼**承認折舊實踐討論的有效性，但質疑伯里在評估複雜科技資產使用壽命方面的專業知識是否能與公司自身高管相比。紐曼進一步指出，任何因這些做法導致的短期收益高估，最終都可能透過長期低估來抵消，因為會計措施主要是將費用在報告期間之間轉移，而不是完全消除它們。 Gerber Kawasaki財富與投資管理公司的**羅斯·格伯**提到了伯里過去的誤判，特別回顧了他2021年零售驅動的**GameStop（GME）**反彈期間的批判立場，暗示他可能存在一種看跌的模式，而這種看跌並不總是如預測般實現。 ## 展望和影響 伯里對科技會計做法的重新關注可能會導致對AI和雲端運算領域財務報告的審查加強。關於資產使用壽命和折舊計劃的爭論可能會促使監管機構和投資者重新評估關鍵參與者的真實盈利能力和潛在估值。儘管直接的市場影響包括**英偉達**和**Palantir**等公司的波動，但長期影響可能涉及對AI驅動增長敘事進行更廣泛的重新評估。 投資者正在等待伯里提供更多細節，他已表示計畫在11月下旬左右提供更具體的分析。這些潛在的披露，加上關於會計透明度的持續討論，可能會塑造市場情緒並影響快速發展的技術領域的投資策略。
Nov 11 2025, 17:07
Meta Platforms 在領導層過渡中應對人工智能戰略轉變
## Meta 人工智慧領導層變動與戰略調整 **Meta Platforms (META)** 正在其人工智慧部門經歷重大的領導層過渡，據報導，公司首席人工智慧科學家 **Yann LeCun** 計劃離職，建立自己的新創公司。此舉恰逢首席執行官 **馬克·祖克柏** 發起的 **Meta** 人工智慧戰略全面重組，旨在加速人工智慧模型和產品的部署，以增強其與 **OpenAI** 和 **谷歌 (GOOGL)** 等競爭對手的競爭力。 ## 事件詳情 **Yann LeCun** 是一位圖靈獎獲得者，也是深度學習領域的奠基人，自 2013 年領導創建 Facebook 人工智慧研究 (FAIR) 部門以來，一直在 **Meta** 的人工智慧事業中發揮著關鍵作用。他計劃離職，預示著他個人希望透過獨立創業來推進其在「世界模型」方面的研究，早期融資談判已在進行中。 與此同時，**Meta** 的領導層正在重新調整其人工智慧重心。**馬克·祖克柏** 已將公司的重心從 FAIR 的長期研究轉向更積極、快速地部署人工智慧技術。這一調整包括投入 143 億美元巨資，引入 Scale AI 創始人 **Alexandr Wang**，領導新成立的「超智能」部門。此次重組將此前向首席產品長 Chris Cox 匯報的 **LeCun** 置於 Wang 的管轄之下，標誌著組織層級的明顯變化。這些公告發布後，**META** 股價在盤前交易中下跌 1.2%。 ## 市場反應分析 市場對 **LeCun** 計劃離職的即時反應，表現為 **META** 股價盤前下跌，反映出投資者對在戰略轉型期間失去一位著名人工智慧遠見者的影響存在不確定性。雖然 **Meta** 旨在加快人工智慧部署，但一位以基礎研究聞名的人物離職可能會引發對長期創新軌蹟的疑問。此次領導層變動也發生在對科技巨頭財務報告審查日益嚴格的大背景下。 著名投資者 **邁克爾·伯裡** 公開指責包括 **Meta** 和 **Oracle (ORCL)** 在內的主要雲和人工智慧基礎設施公司「低估折舊」。伯裡認為，這些公司透過延長芯片和伺服器等資產的「使用壽命」超出其實際營運壽命，從而人為地誇大盈利。他估計，由於網絡設備壽命從 3 年延長到 5.5 年，**Meta** 到 2028 年可能會虛報 20.8% 的收益，他稱這種做法為「現代最常見的欺詐行為之一」。這一指控給 heavily 投資人工智慧基礎設施的公司的財務透明度增添了一層懷疑，影響了投資者的信心。 ## 更廣泛的背景和影響 **Meta Platforms** 市值達 1.59 萬億美元，報告稱第三季度業績強勁，收入同比增長 26% 至 512 億美元，主要由 501 億美元的廣告收入推動。儘管費用增長 32%，但營業利潤率仍保持在 40%。首席執行官 **馬克·祖克柏** 強調，**Meta** 轉型為前沿人工智慧公司需要為下一個計算時代積極「前置建設能力」。該公司繼續展現出強大的用戶參與度，其應用程式每天有 35 億用戶，**Instagram** 現在擁有 30 億月活躍用戶。**Reels** 保持著強勁勢頭，年運行率為 500 億美元，人工智慧驅動的廣告工具產生了超過 600 億美元的年化收入。然而，這些雄心勃勃的人工智慧投資伴隨著巨額資本支出，第三季度達到 194 億美元，預計 2025 財年將達到 700-720 億美元，預計 2026 年將進一步加速。**Meta** 的估值指標，包括市盈率 27.9（歷史中位數 28.7），市銷率 8.58（接近一年低點）和市淨率 8.21（在歷史正常範圍內），表明儘管正在進行戰略轉變，但市場地位相對公平。 更廣泛的市場背景揭示了以人工智慧為中心的公司不成比例的影響力。例如，**英偉達 (NVDA)** 最近在市值上超越 **蘋果 (AAPL)**，達到 5 萬億美元以上，並在標準普爾 500 指數中佔據 7.77% 的權重，這表明人工智慧部門在市場波動中發揮著關鍵作用。**邁克爾·伯裡** 對 **英偉達** 和 **Palantir (PLTR)** 的看跌頭寸，以及他對 **Meta**、**Oracle**、**Alphabet**、**微軟 (MSFT)** 和 **亞馬遜 (AMZN)** 類似會計慣例的批評，凸顯了對人工智慧行業內可持續性和真實盈利指標日益增長的擔憂。 ## 專家評論 > 「邁克爾·伯裡指責包括 **Meta Platforms Inc. (META)** 和 **Oracle Corp. (ORCL)** 在內的科技巨頭」
Nov 11 2025, 16:37
沃達豐集團公佈2026財年上半年營收增長，戰略整合持續推進
## 沃達豐集團在2026財年上半年透過戰略合併實現增長 **沃達豐集團公眾有限公司** (**VOD**) 報告稱，2026財年上半年財務表現強勁，其戰略轉型舉措取得了顯著進展。在此期間，**沃達豐**與**Three**在**英國**的合併以及對**羅馬尼亞電信移動通信**資產的戰略收購均已完成，這標誌著公司為擴大運營規模和加強在歐洲主要市場的市場地位所做的協同努力。 ## 事件詳情：戰略整合與財務指標 **沃達豐集團**2026財年上半年（**H1 FY26**）的財務業績顯示，總收入增長**7.3%**至**196億歐元**，而2025財年上半年為183億歐元。服務收入增長**8.1%**至**163億歐元**，其中有機增長貢獻了**5.7%**。儘管收入有所增長，但營業利潤下降了**9.2%**至**22億歐元**。公司目前預計其調整後EBITDAaL（預計在**113億歐元**至**116億歐元**之間）和調整後自由現金流（預計在**24億歐元**至**26億歐元**之間）將達到指導範圍的上限。此外，沃達豐已宣布一項新的漸進式股息政策，預計2026財年每股股息將增長**2.5%**。 新合併的**英國沃達豐Three**實體在其第一個半年報告中，收入大幅增長**27.9%**，達到**38億英鎊**。合併後運營的服務收入增長了**26.7%**，其中有機增長為**1.1%**，主要得益於寬帶和批發業務的強勁表現。該實體目前通過其多元化的品牌組合（包括**沃達豐**、**Three**、**VOXI**、**SMARTY**和**Talkmobile**）為**2880萬客戶**提供服務。公司已進行大量基礎設施投資，約**5,000個移動站點**得到升級，使**Three**和**SMARTY**用戶的4G速度提高了**40%**。**英國沃達豐Three**也已成為**英國**增長最快的寬帶提供商，在2026財年上半年增加了**94,000名寬帶客戶**，並將其光纖覆蓋範圍擴展到**2180萬戶家庭和企業**。 為進一步鞏固其市場地位，**沃達豐**於2025年10月以**3000萬歐元**完成了對**羅馬尼亞電信移動通信公司 (S.A.)** 資產的收購。一旦**TRMC**的後付費客戶完成遷移，此次收購將使**沃達豐羅馬尼亞**的客戶群從630萬增加到約**830萬**。**TRMC**後付費客戶群的平均每用戶收入（**ARPU**）約為**18.2歐元**，是**沃達豐**現有**8.5歐元ARPU**的兩倍多，這凸顯了此次戰略舉措的增值性質。 ## 市場反應分析：投資者對轉型的信心 市場對**沃達豐集團**的“看漲”情緒反映了投資者對公司戰略方向及其執行大規模轉型能力的日益增長的信心。**英國**沃達豐和Three的成功整合創造了一個具有顯著規模的新市場領導者，預計到2029年6月每年可節省**7億英鎊**的成本和資本支出協同效應。這項價值**165億英鎊**的合併，其結構為**沃達豐集團**持有**51%**的股權，**長江和記實業集團電信**持有**49%**的股權。承諾在未來十年內投資**110億英鎊**用於開發歐洲最先進的**5G**網絡，進一步鞏固了其長期增長潛力和競爭優勢。**羅馬尼亞**的收購進一步表明，公司透過高ARPU客戶群深化在高增長領域的市場滲透並提高盈利能力擁有清晰的戰略。 ## 更廣闊的背景和影響：重塑以實現可持續增長 **沃達豐集團**2026財年上半年的業績和戰略舉措表明，更廣泛的行業趨勢正在走向整合和對下一代基礎設施的大力投資。為**英國沃達豐Three**的聯合獨立**5G (5G SA)**部署預留的**13億英鎊**資本支出，標誌著其在技術領先地位方面的雄心壯志。從2029財年起，**英國**合併協同效應預計將為**沃達豐**的調整後自由現金流帶來增益，這使得公司能夠實現可持續的財務健康和增強的股東回報。向漸進式股息政策的轉變進一步凸顯了管理層對未來收益穩定性和增長的信心。 ## 展望未來：整合與網絡主導地位 展望未來，**沃達豐集團**的關鍵因素將是**英國沃達豐Three**業務的無縫整合以及在**英國**成功推出先進的**5G**網絡。**英國**合併協同效應的持續實現以及**羅馬尼亞電信**客戶群的盈利整合對於維持積極勢頭至關重要。公司專注於主要市場的運營執行及其對穩健資產負債表的承諾，表明了一條旨在確保在不斷發展的電信格局中佔據主導地位的戰略途徑。投資者將密切關注網絡擴展、客戶遷移以及新股息政策對整體股東價值的影響。