Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:56CMBインターナショナルは、リープモーターに対し、目標株価を引き下げると同時に将来の利益予測を上方修正するという、混合的な見通しを発表した。アナリストのレポートは、自動車メーカーがマージンを改善し、その評価を正当化するために、今後登場するプレミアムモデルに大きく依存していることを強調している。
CMBインターナショナル（CMBI）は、リープモーター（09863.HK）の目標株価を以前の73香港ドルから60香港ドルへと大幅に引き下げた。この引き下げにもかかわらず、この投資銀行は電気自動車メーカーに対する「買い」の評価を維持している。新しい目標株価は、2026年の収益予測に基づく21倍の株価収益率（P/E）から導き出されている。この調整は、リープモーターが2025年第4四半期の決算を発表した後に行われたもので、その結果はアナリストの予想とほぼ一致していた。
慎重な評価とは対照的に、CMBIはリープモーターの将来の収益力について楽観的な見方を示した。同行は2026年の純利益予測を20%上方修正し36億人民元へ、2027年の予測を2%上方修正し46億人民元へと引き上げた。分析によると、同社の低価格Aシリーズ車両は現在販売量を牽引しているものの、将来の収益性の主要な推進力ではない。この矛盾したシグナルは、同行がより強力な基礎的な事業実績を認識している一方で、株価に対してより保守的な評価倍率を適用していることを示唆している。
このレポートは、リープモーターの製品パイプラインに重点を置いており、今後登場するD19 SUVとD99 MPVを同社の財務健全性にとって重要な触媒と位置付けている。CMBIは、これらの新型で、おそらく高マージンのモデルが、自動車メーカーの全体的な収益性を向上させ、より高い評価を正当化するために不可欠であると考えている。投資家にとって、これは同社がAシリーズによる販売量主導の成長から、新しいDシリーズのラインアップによるマージン重視の拡大へと移行しなければならない極めて重要な瞬間を浮き彫りにしている。
