ラザードのIDEQ ETF、クオンツ戦略で同業他社の91%を凌駕

Edgen Stock·Mar 04 2026, 07:24

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主要なポイント

ラザード・インターナショナル・ダイナミック・エクイティ（IDEQ）ETFは、8億7,800万ドルのアクティブ運用型ETFであり、一貫してベンチマークと競合他社を上回る実績を上げています。その成功は、スタイル・チルトを避け、セクターや国における優れた銘柄選択に焦点を当てる独自のクオンツ戦略に由来しており、高手数料の投資信託から転換した後もその有効性が証明されています。

持続的なアウトパフォーム: このファンドは10年間の年率リターンが**11.1%**で、同業他社の91%およびより大規模なバンガード・トータル・インターナショナル・ストック（VXUS）ETFを上回っています。
独自のクオンツモデル: IDEQは、バリュー、グロース、クオリティ、センチメントにわたる独自のシグナルを使用し、230銘柄を選定しています。これにより、ベンチマークのセクターおよび国別ウェイトに対して中立性を維持しています。
手数料構造の引き下げ: 2025年5月12日の投資信託からの転換後、ETFの経費率は最高1.05%から**0.40%**に引き下げられ、将来のリターンが向上する可能性があります。

IDEQ、年率11.1%のリターンで同業他社の91%を凌駕

資産規模8億7,800万ドルのラザード・インターナショナル・ダイナミック・エクイティ（IDEQ）ETFは、10年間で年率11.1%のリターンを達成し、モーニングスターの外国大型ブレンドカテゴリーで同業他社の91%を上回りました。このパフォーマンスは、同時期の6,060億ドルのバンガード・トータル・インターナショナル・ストック（VXUS）ETFの10.6%のリターンも上回っています。このファンドは2025年5月12日に投資信託からETFに転換され、これにより経費率は機関投資家向け株式の0.80%および個人投資家向け株式の1.05%から0.40%に大幅に引き下げられました。この大幅な手数料削減は、アクティブ運用型ファンドの競合他社と比較して、将来のパフォーマンスに構造的な優位性をもたらします。

クオンツ戦略はベンチマークを反映しつつ230銘柄を選定

このファンドの成功は、広範なセクターや国への賭けではなく、純粋に銘柄選択に焦点を当てた規律あるクオンツ戦略に根ざしています。ポール・モグタダー氏が率いる25名のチームがこの戦略を運用しており、310億ドルを監督しています。この戦略は、ベンチマークであるMSCI ACWI ex USAインデックスに対して中立的な配分を維持しています。例えば、12月31日現在、金融サービスへの比重は25.5%であり、インデックスの25.6%とほぼ同じです。インデックスの1,971銘柄と比較して230銘柄のみを保有することで、ファンドはバリュー、グロース、クオリティ、センチメントのバランスの取れたシグナルを使用して、優れた企業を特定することにリスクを集中させています。モグタダー氏は、「私たちが取るすべてのリスクは、適切な銘柄を選ぶことにあります」と述べています。

独自モデルがASMLとノバルティスの無形資産を評価

静的なファクターETFとは異なり、ラザードのモデルは進化し、特許や採用データなどの指標を分析するために独自のスクリーニングを使用することで、知的財産のニュアンスのある評価を可能にしています。これにより、スイスの製薬大手ノバルティスと、約38,000件の特許を保有するオランダの半導体製造装置メーカーASML Holdingが上位のポジションにある理由が説明されます。このチームはまた、若い成長企業と成熟した企業を異なる形で評価する「ライフサイクル・スコア」を適用しています。このニュアンスのあるアプローチにより、ポートフォリオは、株価収益率が22倍のドイツのScout24と、PERが15倍の成熟した英国の銀行HSBCの両方を保有することができます。この高度なファクター定義により、このETFはよりシンプルなスマートベータ戦略に対して競争優位性を獲得しています。