Edgen Stock·Nov 21 2025, 20:08
[1] ラムリサーチ社 (LRCX) が2026年第1四半期の好決算を報告 (https://www.investingpoint.com/earnings/lam-r ...)[2] ラムリサーチは50億ドル以上の収益連続記録を維持できるか？ (https://www.nasdaq.com/articles/can-lam-resea ...)[3] ラムリサーチ株、第1四半期決算を上回ったにもかかわらず時間外取引で動揺 (https://stocktwits.com/news-articles/markets/ ...)
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Nov 21 2025, 21:35
Tango Therapeutics、良好な癌データを受けてVopimetostatを主要試験に進める
## エグゼクティブサマリー **Tango Therapeutics** (**TNGX**) は、MTAP欠損がんを標的とするPRMT5阻害剤である主要開発候補薬ボピメトスタット（TNG462）の第1/2相試験からの良好なデータを発表しました。この結果を受けて、同社は2026年に二次膵臓がんにおける主要試験を計画しています。臨床アップデートと同時に、同社は株式公開と私募を通じて約2億2500万ドルを確保し、貸借対照表を強化し、後期開発への準備が整ったことを示しています。 ## イベントの詳細 ボピメトスタットは、MTAP欠損として知られる特定の遺伝子変異によって特徴付けられるがんに有効であるように設計された精密腫瘍学療法です。最近の第1/2相研究では、この薬は、16種類のMTAP欠損がんを有する評価可能な94人の患者において、27%の客観的奏効率（ORR）を示しました。二次MTAP欠損膵臓がんのコホートでは、ボピメトスタットは、過去のベンチマークと比較して、無増悪生存期間中央値を2倍にしました。 次の開発段階に資金を供給するため、**Tango Therapeutics**は、2億999万ドルの追加株式発行と1500万ドルの私募を含む、大規模な資金調達ラウンドを完了しました。この資本注入により、同社は計画されている主要試験を開始し実施するための十分な財政的余裕を得ることができ、この試験では約300人の患者が登録される予定です。 ## 市場への影響 良好なデータ発表は、ボピメトスタットのリスクを軽減するのに役立ち、市場からの強気な感情で迎えられ、**Tango**の主要資産に対する投資家の信頼が高まっていることを反映しています。成功した資金調達は、会社の地位をさらに強化し、費用と時間がかかる主要試験のプロセスに十分な資金が供給されることを保証します。二次MTAP欠損膵臓がんへの戦略的焦点は、満たされていない医療ニーズが高い患者集団を対象としており、標準化学療法の歴史的なORRは約10%にすぎません。試験が成功すれば、ボピメトスタットは現在の標準治療に対する大幅な改善として位置づけられるでしょう。 ## 競争環境 27%のORRは、ボピメトスタットを新興のPRMT5阻害剤のクラスにおいて競争力のある位置に置きます。比較のために、**Bristol Myers Squibb** (**BMY**) の薬剤BMS-986504は、さまざまな固形腫瘍で23%のORRを示しました。膵臓がんの特定の文脈では、**Amgen** (**AMGN**) のAMG 193は9%の確認されたORRを報告しており、未確認の反応を含めると22%に上昇します。特に膵臓がん治療の困難な性質を考慮すると、**Tango**の結果は有利に見えます。 ## 広範な背景 この開発は、MTAP欠損などの特定の遺伝子マーカーを標的とする治療法が用いられる腫瘍学における精密医療へのより広範な業界トレンドを強調しています。ボピメトスタットの成功は、新しい治療選択肢を提供するだけでなく、合成致死の概念に基づいた**Tango**の科学プラットフォームも検証することになるでしょう。これはバイオテクノロジーセクターに幅広い影響を与え、新規がん治療法の開発における遺伝子標的アプローチの価値を強化する可能性があります。
Nov 21 2025, 20:19
ビル・アックマン、FHFAの新たな暗号通貨義務化を背景にファニーメイ、フレディマックに暗号通貨伝染リスクを警告
## エグゼクティブサマリー 規制指令と市場観察の融合により、米国の住宅金融大手である**ファニーメイ**と**フレディマック**は、暗号通貨市場に関わる新たな複雑なリスク分析の中心に位置付けられています。投資家**ビル・アックマン**は、デジタル資産分野の混乱が、共通の投資家層による強制清算のために、これら政府支援機関（GSE）の株式に下方圧力をかけていると公に警告しました。この警告は、**連邦住宅金融局（FHFA）**がGSEに対し、暗号通貨を住宅ローン準備金の潜在的な資産として統合する提案を策定するよう命じた中で発表されたもので、伝統的な住宅金融と変動の激しい暗号通貨セクターとの間の、より深く、しかし不確実な絡み合いを示唆しています。 ## 詳細な出来事 二つの独立した、しかし関連する出来事がこの物語を形成しています。第一に、パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの創設者である**ビル・アックマン**は、**ファニーメイ**と**フレディマック**の最近の株価下落に対する非ファンダメンタルな要因を特定しました。彼は、一部の投資家が暗号通貨とGSEの株式の両方にポジションを保有していると仮定しています。暗号通貨市場の変動が追証（マージンコール）や強制売却を引き起こすにつれて、これらの投資家はポジションをカバーするために、GSEの保有を含む他の資産を清算せざるを得なくなります。これにより、住宅金融大手の株価が、全く別個の規制されていない資産クラスの売り浴びせによって影響を受けるという伝染効果が生じます。 第二に、2025年6月25日に署名された指令において、**FHFA**は**ファニーメイ**と**フレディマック**の両社に対し、一戸建て住宅ローンリスク評価における準備金資産として暗号通貨を検討するための正式な提案を準備するよう命じました。決定的に重要なのは、この指令が、暗号通貨を米ドルに換算することを要求せずにこれを行うべきであると明記している点です。この規制上の推進は、機関がデジタル資産をリスクフレームワークに直接組み込む方法を正式に評価することを強制します。 ## 市場への影響 **アックマン**が強調したように、即時の影響はGSEの株式にとって新たな変動要因が導入されることです。投資家は、米国の住宅市場の基礎的なパフォーマンスとは無関係な暗号通貨市場から生じるリスクを考慮に入れなければなりません。この隠された相関関係は、株主にとってのリスクモデリングを複雑にします。 長期的には、**FHFA**の指令はシステム的な影響を及ぼす可能性があります。暗号通貨を住宅ローンの引受のための潜在的な準備資産として正式に承認することで、米国の住宅金融システムは、デジタル資産のよく知られた変動性に直接さらされることになります。**FHFA**は、GSEが「追加のリスク軽減策」と「市場の変動性に対する調整」を考慮しなければならないと規定していますが、そのような管理のための枠組みはまだ定義されておらず、かなりの不確実性を生み出しています。この動きは、暗号通貨に対する潜在的な機関の受容を表すだけでなく、住宅市場の安定性とデジタル通貨の投機的な性質との間の正式なつながりでもあります。 ## 専門家のコメント ビル・アックマンは、相関する株主基盤を指摘することで、核心的な問題を明確にしました。彼の分析は、今回の売り浴びせがGSEの本来の価値を反映したものではなく、外部の金融上の困難によって引き起こされた技術的な市場現象であることを示唆しています。 > 「暗号通貨市場の強制清算が、ファニーメイとフレディマックの株価下落を引き起こしている。この相関は株主基盤に隠されており、一部の投資家は暗号通貨とこの2つの政府支援企業の株式の両方を保有している。」 一方、**FHFA**の指令は議員の精査を受けています。上院議員は、プロセスの透明性欠如について懸念を表明し、同機関がリスクと利益をどのように評価したのか、またファニーメイとフレディマックからのいかなる提案も承認する前に、どのように利害関係者のフィードバックを収集する予定なのかを疑問視しました。 ## より広範な背景 この状況は、デジタル資産を伝統的な金融システム（TradFi）に統合する上での成長痛を浮き彫りにしています。一方では、**FHFA**のような規制機関は、高度に規制されたセクターでの暗号通貨の採用経路を模索し始めています。他方では、**アックマン**のような市場専門家は、市場間の伝染が即座に、現実世界に及ぼす結果を指摘しています。**ファニーメイ**と**フレディマック**の事例は、かつて分離されていた暗号通貨と伝統金融の世界が融合し続ける中で現れる予期せぬリスクに関する重要なケーススタディとして機能します。**アックマン**は歴史的にGSEの長期的な見通しに強気でしたが、彼の最近の警告は、投資家と規制当局が今対処しなければならない新しい強力なリスク要因を強調しています。
Nov 21 2025, 18:20
米国10月の解雇、AIとコスト削減策により22年ぶりの高水準に達する
## エグゼクティブサマリー 米国労働市場は2025年10月に大きな衝撃を受け、人員削減が22年ぶりの高水準に急増しました。再就職支援会社 **Challenger, Gray & Christmas** のデータによると、企業は153,074人の解雇を発表し、これは前年のほぼ3倍の数字です。この傾向は、積極的な企業コスト削減と人工知能の加速する統合によって推進されており、経済に新たな逆風をもたらしています。同時に、大卒者の失業率は過去最高に達し、循環的な経済圧力にとどまらない労働力の構造的変化を示唆しています。 ## イベントの詳細 報告書によると、10月の人員削減は2025年9月から183%増加し、2024年10月と比較して175%増加しました。テクノロジーおよび倉庫業がこれらの削減の主な推進要因でした。2025年までの年間累計人員削減数は、パンデミックが引き起こした2020年の人員削減以来、最高水準です。小売業も深刻な影響を受けており、今年の最初の10ヶ月間で88,664件の削減を発表し、前年同期から145%増加しました。 特に懸念される傾向は、高学歴専門職の失業率の上昇です。9月には、25歳以上の失業中の米国人190万人以上が少なくとも学士号を保有していました。このコホートは現在、全失業者人口の4分の1以上、長期失業者の30%以上を占めており、これは過去最高の割合です。 ## 市場への影響 レイオフの急増は、特に**連邦準備制度**による最近の2回の利下げと並行して考えると、金融緩和に期待通りに反応しない可能性がある、弱体化した労働市場を示唆しています。このデータは、投資家が企業再編とAI駆動の雇用喪失という二重の影響を消化するにつれて、市場のボラティリティが潜在的に増加する可能性を示しています。 さらに、季節的な雇用計画は、**Challenger, Gray & Christmas**が2012年にこの指標の追跡を開始して以来、最低水準にあり、わずか372,520の新規雇用しか見込まれていません。この低調な予測は、企業が慎重な姿勢を取っていることを示しており、今後数四半期で消費者支出と全体的な経済成長を抑制する可能性があります。 ## 専門家のコメント **Challenger, Gray & Christmas**の最高収益責任者であるアンディ・チャレンジャーは、現在の混乱に対する歴史的背景を提供しました。 > これは2003年以来、どの10月よりも多い数字であり、当時携帯電話の登場も同様に破壊的でした。 チャレンジャーはまた、来るホリデーシーズンについて警告を発し、「利下げと11月の好調な結果により、企業が年末に遅れて従業員を募集する可能性はありますが、現時点では、2025年に強力な季節的雇用環境は期待していません」と述べました。 ## より広範な背景 現在の労働市場の動向は、より深い構造的変革を反映しています。学士号以上の学位を持つアメリカ人の割合は、2000年の25.6%から今日の37.5%に増加しました。これはより教育を受けた労働力があることを示していますが、同時に、高度なスキルを持つ労働者が、テクノロジーによって再定義または排除されつつある職務をめぐって競争が激化していることも意味します。 **人工知能**の加速する採用は、もはや未来の概念ではなく、企業戦略と雇用に影響を与える現在の現実です。企業が生産性を向上させ、コストを削減するためにAIを活用するにつれて、仕事の性質は根本的に変化しており、以前は自動化の影響を受けにくいと思われていた分野でも、かなりの人員削減が生じています。