クルーグマン氏：トランプ関税は「収縮的」な消費税

クルーグマン氏：関税は「わずかに収縮的」な消費税

2026年2月20日、ノーベル賞受賞者でありニューヨーク市立大学教授のポール・クルーグマン氏は、トランプ政権の貿易政策に対し明確な批判を表明し、課された関税を消費税と位置づけました。「ブルームバーグ・ザ・クローズ」での発言で、クルーグマン氏はこれらの保護主義的措置が「わずかに収縮的」であり、全体の経済活動を減速させる可能性が高いと主張しました。彼の分析は、関税を外国への課税としてではなく、輸入商品に依存する消費者や企業が最終的に負担する国内経済への直接的なコストとして捉えています。

輸入依存産業は利益率の圧迫に備える

関税が消費税と位置づけられたことは、特定の米国セクターの収益性に対する直接的な脅威を示唆しています。小売業や製造業など、消費者に直結し輸入に依存する産業の企業は、これらの政策の矢面に立つことになります。彼らは、より高いコストを吸収して利益率を圧迫するか、顧客に転嫁して需要を抑制するリスクを冒すかの選択を迫られます。投資家にとって、これはクルーグマン氏が指摘した収縮効果が、企業収益の低下や市場のボラティリティ増加につながる可能性があるため、グローバルサプライチェーンに深く組み込まれた企業にとって弱気の見通しを生み出します。