ウォンが17年ぶり安値、中東緊迫でドルへの資金逃避加速

中東紛争の激化とエネルギー価格の高騰が安全資産への逃避を招き、韓国ウォンは1ドル＝1,535ウォンを超えて下落し、2009年以来の安値を付けました。韓国銀行の次期総裁候補は国内のドル流動性は依然として十分であると強調していますが、市場の混乱は続いています。

韓国銀行の申鉉松（シン・ヒョンソン）次期総裁候補は、火曜日の議会人事聴聞会を前に記者団に対し、「為替レートは高い水準にあるが、ドル流動性は現在極めて十分だ」と述べ、この耐性は国内債券市場への外国人資金の流入によるものだと説明しました。

LSEGのデータによると、ドルはウォンに対して1.2%急騰し、1,535.30ウォンを記録しました。この動きは広範な市場暴落の一環であり、外国人投資家が現地株式を売却したことで、韓国のベンチマークであるKOSPI指数は6.49%急落して2週間ぶりの安値を付けました。これは1日あたりの下落率としては3月4日以来の大きさです。

通貨の急激な減価は、韓国銀行を難しい立場に追い込んでいます。タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）への対応と、1バレル＝110ドルを超える原油価格によるインフレ圧力のバランスを取りながら、ウォンを安定させる必要があるためです。申氏は自信を示しましたが、通貨危機が長期化すれば、中央銀行は次回の政策決定会合でより直接的な介入を迫られるか、金融政策の道筋を再検討せざるを得なくなる可能性があります。

世界的なリスク回避がアジア市場を直撃

ウォンの下落は、アジア市場全体に広がる売り浴びせの兆候の一つでした。米イラン対立の激化が世界のエネルギー供給を混乱させ、世界経済をスタグフレーション環境に陥れるとの懸念が背景にあります。原油の国際指標であるブレント原油は1バレル＝113ドルを超えて急騰し、インフレ懸念を悪化させ、主要中央銀行が高金利をより長く維持するという見方を強めました。

このセンチメントは域内のリスク資産に打撃を与えました。日本の日経平均株価は5%超下落し、香港のハンセン指数は4.0%下落しました。韓国では、サムスン電子が5%超安、SKハイニックスが5.76%安となるなど、ハイテク大手の多額の損失がKOSPIの6.5%暴落を主導しました。広範な売りは、エネルギーコストの上昇と通貨安が企業収益に与える影響に対する投資家の不安を反映しています。

試される中央銀行の冷静な姿勢

市場の混乱にもかかわらず、申次期総裁候補は、金融システムはボラティリティに対処できるほど堅牢であるとの自信を示しました。「ドル流動性が強化されたことは、過去のように為替レートの動きを金融市場の安定性と結びつける必要性が減ったことを意味する」と述べ、為替スワップを通じた現地債券への海外投資が主要なドル調達源であると指摘しました。

しかし、この冷静な姿勢は、株式市場からの絶え間ない外国人資金の流出によって試されています。市場データによると、外国人機関投資家（FII）は2026年にインド株式を10兆ルピー（約1,060億ドル）以上売り越しました。こうした新興国市場からの資本逃避の傾向は、ウォンを含む域内通貨に持続的な圧力をかけています。

この状況は、他のアジア諸国が直面している課題と重なります。インドルピーも1ドル＝94ルピーの史上最安値を更新しており、アナリストは地政学的緊張が緩和されない限りさらなる下落を予想しています。投資家にとっての大きな焦点は、韓国銀行による口先介入だけで十分なのか、あるいは通貨安が長引くことで直接的な市場介入やタカ派的な政策転換といったより強力な行動が必要になるのかという点です。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。