Edgen Stock·Mar 31 2026, 13:52TL;DR イラクは領空閉鎖を4月3日まで72時間延長しました。これは2月28日の紛争開始以来続く予防的措置です。現在進行中の危機は、エネルギー供給ショックとインフレ圧力増大を通じて、市場の予測を大きく塗り替えています。
「原油価格の上昇はインフレ圧力を煽る一方で、経済全体に広がるコスト経路を通じて成長のダイナミクスを弱めています」と、ISアセット・マネジメントのチーフエコノミスト、ハンデ・セケルチ氏はアナドル通信に語りました。「短期的にはインフレと成長が反比例の関係にあるため、政策立案者は難しい舵取りを迫られるでしょう」
4月3日正午まで有効な今回の延長は、2月28日のイスラエル・米国とイランの紛争勃発に伴う最初の閉鎖以来、最新の更新となります。この不安定な情勢により、ブレント原油は1バレル120ドルの高値から100ドル割れまで激しく変動し、米10年債利回りは2025年7月以来の高水準となる4.46%をテストしました。また、危機により広範囲で移動の混乱が生じており、アラブ首長国連邦（UAE）からタイに至るまで、多くの国が足止めされた乗客のために緊急ビザ延長措置を導入しています。
領空閉鎖の長期化は、より広範な経済的影響のリスクを浮き彫りにしています。エネルギー研究所（Energy Institute）によると、この紛争により、ホルムズ海峡を通過する日量約1500万バレルの世界的な石油供給が事実上制約されています。これにより中央銀行の政策予測は大幅な修正を余儀なくされており、2026年初頭の利下げを織り込んでいた短期金融市場は、現在、2027年初頭までの利上げの可能性を検討し始めています。
影響はエネルギー市場にとどまりません。WARCの新しい調査によると、深刻なシナリオの下では、今回の危機により今年の全世界の広告成長額のうち499億ドルがリスクにさらされると推定されています。特に旅行・運輸セクターが最大の打撃を受けると予想され、燃料コストの上昇と消費者マインドの悪化により、広告支出は3.5%（約13億ドル）減少する見通しです。
航空各社は当該地域を避けるために数百の便を欠航またはルート変更しており、旅行者が足止めされています。これに対し、インド、イスラエル、クウェート、UAEを含む少なくとも8カ国が自動ビザ延長を導入し、出国できない人々への超過滞在罰金を免除しています。また、人員削減により地域全域で領事サービスが遅延しており、緊急渡航書類の取得も困難になっています。
この状況は、2004年に当時のベン・バーナンキFRB議長が指摘したジレンマを中央銀行に突きつけています。セケルチ氏が述べたように、政策によって原油高による景気後退効果とインフレ効果を同時に打ち消すことは不可能です。インフレ抑制のために引き締めを行えば景気減速を深めるリスクがあり、一方で利下げによって成長を支援すれば、インフレ圧力をさらに助長する可能性があります。
現時点で、FRBは静観の構えを維持すると予想されます。しかし、次の一手が利下げではなく利上げになる可能性が高まっており、これはわずか1カ月前の予測からの劇的な反転です。欧州中央銀行（ECB）もより慎重な姿勢を強めており、市場は現在、6月の利上げをほぼ確実視しています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。