Edgen Stock·Mar 27 2026, 06:21イランを巡る紛争は、資金調達が過去10年で最低水準に落ち込んだ後、アジアのプライベートエクイティ（PE）市場における脆弱な回復を頓挫させている。結果として生じる不確実性により投資家は地域から資金を引き揚げているが、大手で確立されたプレイヤーには引き続き資金が流入しており、市場の上位層と下位層の間の格差が拡大している。
ベイン・アンド・カンパニーの報告書によると、2025年におけるアジア全体のプライベートエクイティ資金調達額はわずか580億ドルにまで減少し、過去10年で最低水準を記録した。この数字は4年連続の減少を示し、世界の資金調達におけるアジアのシェアをわずか5%にまで低下させた。この低迷は、未売却資産の滞留とパフォーマンスの悪いファンドが積み重なり、投資家の新たなコミットメントを阻害したことが原因である。
2025年後半には、リミテッドパートナー（LP）への純キャッシュフローが2021年以来初めてプラスに転じ、流動性緩和を提供し、企業が新しいファンドの立ち上げを準備するきっかけとなるなど、一筋の光明が見えた。しかし、中東での戦争は新たな不確実性の波をもたらした。KPMGアジア太平洋地域資産運用およびプライベートエクイティ部門の責任者であるアンドリュー・トンプソンは、「現在見られる状況は、昨年初めの関税状況と似ており、人々が立ち止まり、減速し、様子見させる原因となっています」と述べた。
資金調達全体が減速しているにもかかわらず、投資家は地域の最大手で最も確立されたマネージャーに資金を向けており、これにより小規模でパフォーマンスの低い同業者との間の格差が拡大している。2025年末までに、上位6社のプライベートエクイティファンドはすでに約250億ドルのコミットメントを確保していた。これらのファンドが目標通りにクローズした場合、それらだけで前年における全アジア太平洋ファンドの合計調達額である580億ドルを超えることになる。
大手企業は、多大な資金調達努力によってこの傾向を実証している。EQTは新しいアジアファンドのために114億ドルを確保し、KKRは5番目のアジア向けファンドのために150億ドルを目標としており、ベインキャピタルはこれまでの最大の汎アジアファンドを105億ドルで最終決定している。この資本集中は、「質の高いものへの逃避」を浮き彫りにするものであり、LPは実績のあるマネージャーを優先し、差別化されていない企業は、地域に約2400億ドルの未展開資金があるにもかかわらず、より困難な状況に直面している。
地政学的な衝撃波は公開市場にも影響を与えており、外国人投資家は2026年3月にインド株式から記録的な120億ドルを引き出す見込みである。この売りは、2024年10月に設定された以前の記録である9400億ルピー（121億ドル）をすでに上回っており、イラン紛争による石油・ガス供給の混乱と直接関連している。
世界第3位の石油輸入国であるインド経済は、エネルギー価格のショックに非常に脆弱であり、成長鈍化への懸念を煽っている。指標のNifty 50指数は過去1ヶ月で約7.4%下落し、ルピーも大幅に弱含んだ。アナリストは、高水準の原油価格が持続すれば、インドの経済成長が予測された7.2%から6.5%に縮小する可能性があると警告しており、これは紛争がアジア市場に及ぼす具体的な経済的影響を示している。